书中第一章的后半部分主要讲述了作者根据康德拉季耶夫周期所衍生出的“80年四季经济周期”和对发达国家所要面临的人口峭壁的一些思考，我将根据书中所述，结合现有的几个主流经济周期和我的一些思考，来聊一聊经济周期。
一、80年四季经济周期
康德拉季耶夫周期（又被称为“康波周期”、“长波周期”）是俄罗斯经济学家康德拉季耶夫在1925年所提出的以50~60年为时间段的周期，作者则是在其基础上，站在美国人口发展角度，提出了80年四季周期模型。即在人均预期寿命较过去一个世纪有显著延长，并延展了所有与人类相关的周期的基础上，尽管商品周期保持不变，但世代性和人口周期更接近40年，加之婴儿潮和美国咆哮的二十年催生了民众富裕的中产阶级社会，导致原有的商品经济转为大众消费经济，并使得消费周期取代了商品周期的主导位置，进而构建了由两个40年荣衰周期所组成的80年四季经济周期。
二、发达国家的“人口峭壁”
作者列举了美国、日本、韩国、德国、英国和其他欧洲国家的人口结构，并认为这些国家的经济将在2014年前后相继面临“人口峭壁”，进而在2014~2019年期间由于人口情况引发最恶劣的经济走势。但是在2014~2019年，上述国家经济看似并未进入到“艰难时段”，他们的股市长期看依旧不断上涨，经济也多是能够保持一定的正增速。那么发达国家人口老龄化和少子化（人口结构变化）没有产生影响吗？所谓的“人口峭壁”只是噱头吗？
并不是的。我们需要了解到，上述发达国家在2008年次贷危机之后，或多或少都启用了“量化宽松”政策，通过超强度货币政策和财政政策刺激来挽救经济，而多数发达国家没有出现恶性通胀的主要原因，则是全球产能的核心力量——中国通过对外贸易向外输出的大量产品，才使得发达国家的通货膨胀率得到有效抑制，从而使得欧美等国在大规模“印钞”的情况下仍可以保持物价平稳。
其次，量化宽松导致国家债务规模快速扩张，债务率提升；推高了由富人主导的股市和金融资产，从而使得贫富差距进一步拉大；以及地产等市场重新出现泡沫风险。再次，发达国家的人口老龄化使得养老金体系承压、劳动力短缺，经济增速放缓或停滞。此外，贫富差距扩大和经济增长停滞导致恶化了底层民众的生存环境，进而催生出政治极化和民粹主义，并促使贸易保护主义抬头，进而破坏全球供应链稳定。
所以并不是“人口峭壁”（或者称之为大规模的人口老龄化）没有产生作用，而是在强力的经济刺激政策的作用下，将可能爆发的危机推迟，并将刺激政策的成本转嫁至其他领域或地区。
三、目前主流的经济周期
1.基钦周期（短周期）
又称库存周期（平均40个月），其核心因素是“企业库存的周期性调整行为”，周期内常分为被动去库存、主动补库存、被动补库存和主动去库存四个阶段。
被动去库存：需求回暖——企业未增产，原有库存减少
主动补库存：需求增长明确——企业主动扩大生产——生产、库存同时增加
被动补库存：需求放缓——企业保持生产惯性——商品积压，库存增加
主动去库存：需求疲软——产品滞销——企业主动减产降价，清理库存
2.朱格拉周期（中周期）
又称设备投资周期（约7~10年），其核心在于“企业设备投资的周期性变化”，一般包含复苏、繁荣、衰退和萧条四个周期。
复苏期：需求回暖——企业增加投资，更换老旧设备
繁荣期：经济高速增长——企业大规模资本开支、产能快速扩张
衰退期：产能过剩——市场饱和——产品价格下跌
萧条期：过剩产能淘汰（市场出清）——企业修复资产负债表，积蓄力量
与基钦周期结合： 中周期决定经济方向和结构性机会，在此趋势下，短周期会带来经济波动
3.库兹涅茨周期（房地产周期）
该周期时间范围在15~25年，平均20年，其核心因素主要是人口迁移和结构变化、城市化进程。主要是由人口和城市化带来的住房及基础设施需求，引发波浪式的建筑与投资活动。
初始阶段：城市化进程推进——住房需求增长——供给反应相对滞后——房租、房价上涨
加速阶段：房价上涨预期与信贷扩张相互强化——建筑活动蓬勃开展——建设周期滞后导致供需失衡（可能催生投机泡沫）
调整阶段：房价过高超过购买力——需求减弱——销售停止——房企汇款困难——信贷紧缩
探底阶段：地产投资收缩——市场消化过剩产能
4.康德拉季耶夫周期
为期50~60年的长期周期性波动，与资本积累与技术创新密切相关。
复苏期：经济从上一个萧条期逐渐恢复，新技术处于萌芽状态，生产成本降低，投资活动增加，物价温和上涨。
繁荣期：新技术大规模应用，新产业蓬勃发展，经济高速增长。
萧条期：产能过剩，经济增长放缓，物价下跌，泡沫可能破裂，经济危机风险加剧。
衰退期：经济低迷，企业破产增多，失业率高企，社会面临艰难调整。
