镜思洞察:解读《保健品行业深度报告 : 赛道长青,顺势而为》

本研报主要分析了保健品行业的市场现状、发展趋势及投资机会，提出了以下核心观点：

•保健品市场有望持续扩容，主要受益于老龄化、银发经济和年轻群体健康意识提升。

•保健品细分赛道增速分化，运动营养、体重管理等增速较快。

•保健品销售渠道深刻变革，电商和新零售兴起。

•海外优势品牌进入国内市场，加剧竞争。

•保健品产业链价值分布不均，中下游品牌和渠道端价值较高。

赛道长青：保健品市场望持续扩容

•我国保健品业不断规范发展：我国保健品业经历了四个阶段的发展，逐步进入科学规范发展时期。当前我国保健品市场正处于行业爆发期，市场规模增速较快。

•银发经济驱动保健品需求提升：老龄人口持续增长，消费意愿提升，银发经济规模有望持续扩容。预计到2035年，我国银发经济规模将达到30万亿元左右。

•青年群体保健意识提升：年轻人对保健品的态度发生转变，保健品消费意愿和比例增长。

•保健品市场有望持续扩增：我国医疗保健人均消费增速较快，保健品消费额仍有较大提升空间。预计2023-2027年复合增长率约7.1%。

趋势演化：成长赛道的结构性变化

•细分赛道增速分化：保健品市场可以分为膳食补充剂、传统滋补品、运动营养品、体重管理类、儿童保健类等细分赛道。其中，膳食营养补充剂行业规模占比最高，运动营养、体重管理等增速较快。

•销售渠道变革：电商渠道持续增长，成为保健品销售的主要增量渠道。传统渠道如药店和商超逐渐减少，直销渠道也有所下滑。

•海外品牌进入：中国保健品市场进口品牌份额逐年提升，海外品牌依托市场基础和品牌认知占据一定份额，加剧国内市场竞争。

•产业链价值分布不均：保健品产业链上游原料生产制造壁垒和议价能力较弱，中游品牌和下游渠道端价值较高。

顺势而为：寻找保健品行业的黑马

•汤臣倍健：公司主营膳食营养补充剂业务，拥有全品类产品矩阵和品牌矩阵，市场份额稳居行业首位。

•金达威：公司以合成生物技术为核心，通过海外并购建立品牌矩阵，保持较高毛利率。

•康比特：公司专注于运动营养食品细分赛道，营收稳步增长。

•交大昂立：公司保健品板块业务涵盖保健食品、功能性膳食营养补充剂和保健品原料，品牌知名度高。

•仙乐健康：公司是全球领先的营养健康食品合同研发生产商，业务领域涵盖功能性食品、特殊膳食食品和保健食品。

•百合股份：公司专业从事营养保健食品的研发、生产和销售，具备多剂型、规模化的生产能力。

本研报详细分析了保健品行业的市场现状、发展趋势及投资机会，指出保健品市场有望持续扩容，细分赛道增速分化，销售渠道深刻变革，海外品牌进入加剧竞争，产业链价值分布不均。重点关注具有品牌优势和To-B制造优势的企业，如汤臣倍健、金达威、康比特、交大昂立、仙乐健康和百合股份。

关键问题及回答

问题1：保健品行业中哪些新兴技术和趋势可能对行业产生重大影响？

保健品行业中，新兴技术和趋势如人工智能、大数据、物联网和基因编辑等可能对行业产生重大影响。

例如，人工智能和大数据可以帮助企业更精准地分析消费者需求，优化产品设计和市场策略；物联网技术可以提高产品的可追溯性和透明度，增强消费者信任；基因编辑技术则可能带来定制化保健品的新机遇。

问题2：保健品行业中哪些细分市场具有较大的增长潜力？

除了传统的膳食营养补充剂市场，保健品行业中其他具有较大增长潜力的细分市场包括运动营养品、体重管理类保健品和儿童保健品。运动营养品市场随着健身人群的增加而快速增长；

体重管理类保健品市场需求旺盛，尤其是在生活水平提高和肥胖率上升的背景下；

儿童保健品市场则受益于科学育儿观念的普及和家庭育儿消费水平的提升。

问题3：保健品行业中哪些企业具有较强的研发能力和创新能力？

在保健品行业中，具有较强研发能力和创新能力的企业包括汤臣倍健、金达威、康比特和仙乐健康等。

这些企业在产品研发、技术创新和市场推广方面投入大量资源，形成了较强的核心竞争力。

例如，汤臣倍健在科学营养战略下持续推出新品，金达威通过海外并购扩展品牌矩阵，康比特专注于运动营养食品的创新开发，仙乐健康则提供全链式解决方案，涵盖研发、生产、包装和物流等。

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