高盛预测：2026年中国股市慢牛延续，行情驱动从“预期”转向“盈利”；2026年企业盈利增14%、2027年增12%，叠加约10%估值扩张，到2027年底股市或再涨38%。
以下是按6大行业整理的**3只核心标的+对应ETF+关键跟踪指标**一页速查清单，适配高盛“盈利驱动慢牛”逻辑，兼顾业绩兑现与估值安全。
### AI算力与国产芯片
- 中际旭创（300308）：800G/1.6T光模块龙头，海外云厂商订单饱满；跟踪指标：**光模块出货量/毛利率/海外收入占比**，目标增速30%+
- 工业富联（601138）：AI服务器代工龙头，绑定英伟达/谷歌；跟踪指标：**AI服务器订单/产能利用率/净利率**，目标增速25%+
- 寒武纪（688256）：国产AI芯片龙头，推理芯片放量；跟踪指标：**芯片出货量/研发费用率/客户拓展进度**，目标增速40%+
- 对应ETF：**通信ETF(515880)**（光模块+服务器占比超70%）、**半导体设备ETF(159516)**
### 储能与新型电力
- 阳光电源（300274）：储能系统全球市占率领先，海外高毛利；跟踪指标：**储能订单/海外收入占比/构网型产品占比**，目标增速120%-160%
- 上能电气（300827）：储能变流器龙头，海外项目落地；跟踪指标：**变流器出货量/海外毛利率/大型储能项目交付**，目标增速80%+
- 宁德时代（300750）：储能电池龙头，户储/工商业储放量；跟踪指标：**储能电池销量/单位毛利/海外装机量**，目标增速50%+
- 对应ETF：**创业板新能源ETF华夏(159368)**（储能+固态电池占比近90%）
### 高端制造（工业母机/机器人）
- 埃斯顿（002747）：工业机器人龙头，国产替代提速；跟踪指标：**机器人销量/海外收入/毛利率**，目标增速35%+
- 科德数控（688305）：工业母机龙头，五轴机床突破；跟踪指标：**五轴机床订单/交付周期/国产化率**，目标增速40%+
- 迈为股份（300751）：光伏设备龙头，HJT设备迭代；跟踪指标：**HJT设备订单/毛利率/新客户拓展**，目标增速30%+
- 对应ETF：**高端制造ETF(516350)**、**机器人ETF(562500)**
### 生物医药
- 恒瑞医药（600276）：创新药龙头，出海加速；跟踪指标：**创新药收入占比/海外临床进度/医保谈判结果**，目标增速15%+
- 迈瑞医疗（300760）：医疗器械龙头，海外渗透率提升；跟踪指标：**海外营收增速/高端设备销量/毛利率**，目标增速20%+
- 药明康德（603259）：CXO龙头，全球产能扩张；跟踪指标：**在手订单/客户留存率/净利率**，目标增速18%+
- 对应ETF：**创新药ETF(159858)**、**医疗器械ETF(159883)**
### 消费服务
- 中国中免（601888）：免税龙头，出入境客流回暖；跟踪指标：**免税销售额/客单价/门店扩张数**，目标增速15%+
- 锦江酒店（600754）：酒店龙头，连锁化率提升；跟踪指标：**RevPAR/开店数/加盟占比**，目标增速12%+
- 海底捞（6862.HK）：连锁餐饮龙头，翻台率回升；跟踪指标：**翻台率/同店收入/新开门店数**，目标增速10%+
- 对应ETF：**消费服务ETF(561510)**、**免税旅游ETF(159766)**
### 金融红利（券商/高股息银行）
- 中信证券（600030）：头部券商，投行/资管双强；跟踪指标：**经纪/投行收入增速/资管规模/ROE**，目标增速20%+
- 招商银行（600036）：财富管理龙头，息差企稳；跟踪指标：**财富管理收入/净息差/不良贷款率**，股息率4%+
- 工商银行（601398）：高股息银行，资产质量改善；跟踪指标：**净息差/拨备覆盖率/股息支付率**，股息率5%+
- 对应ETF：**证券ETF(512880)**、**银行ETF(512800)**
### 配置与跟踪建议
- 仓位参考：成长（AI/储能/高端制造）60%，价值（消费/金融）40%，每季度根据业绩兑现调整
- 核心跟踪：优先看**订单增速、毛利率、现金流**，避开无盈利纯概念标的
- 风险控制：单行业不超30%，单标的不超10%
以下是按6大行业整理的**3只核心标的+对应ETF+关键跟踪指标**一页速查清单，适配高盛“盈利驱动慢牛”逻辑，兼顾业绩兑现与估值安全。
### AI算力与国产芯片
- 中际旭创（300308）：800G/1.6T光模块龙头，海外云厂商订单饱满；跟踪指标：**光模块出货量/毛利率/海外收入占比**，目标增速30%+
- 工业富联（601138）：AI服务器代工龙头，绑定英伟达/谷歌；跟踪指标：**AI服务器订单/产能利用率/净利率**，目标增速25%+
- 寒武纪（688256）：国产AI芯片龙头，推理芯片放量；跟踪指标：**芯片出货量/研发费用率/客户拓展进度**，目标增速40%+
- 对应ETF：**通信ETF(515880)**（光模块+服务器占比超70%）、**半导体设备ETF(159516)**
### 储能与新型电力
- 阳光电源（300274）：储能系统全球市占率领先，海外高毛利；跟踪指标：**储能订单/海外收入占比/构网型产品占比**，目标增速120%-160%
- 上能电气（300827）：储能变流器龙头，海外项目落地；跟踪指标：**变流器出货量/海外毛利率/大型储能项目交付**，目标增速80%+
- 宁德时代（300750）：储能电池龙头，户储/工商业储放量；跟踪指标：**储能电池销量/单位毛利/海外装机量**，目标增速50%+
- 对应ETF：**创业板新能源ETF华夏(159368)**（储能+固态电池占比近90%）
### 高端制造（工业母机/机器人）
- 埃斯顿（002747）：工业机器人龙头，国产替代提速；跟踪指标：**机器人销量/海外收入/毛利率**，目标增速35%+
- 科德数控（688305）：工业母机龙头，五轴机床突破；跟踪指标：**五轴机床订单/交付周期/国产化率**，目标增速40%+
- 迈为股份（300751）：光伏设备龙头，HJT设备迭代；跟踪指标：**HJT设备订单/毛利率/新客户拓展**，目标增速30%+
- 对应ETF：**高端制造ETF(516350)**、**机器人ETF(562500)**
### 生物医药
- 恒瑞医药（600276）：创新药龙头，出海加速；跟踪指标：**创新药收入占比/海外临床进度/医保谈判结果**，目标增速15%+
- 迈瑞医疗（300760）：医疗器械龙头，海外渗透率提升；跟踪指标：**海外营收增速/高端设备销量/毛利率**，目标增速20%+
- 药明康德（603259）：CXO龙头，全球产能扩张；跟踪指标：**在手订单/客户留存率/净利率**，目标增速18%+
- 对应ETF：**创新药ETF(159858)**、**医疗器械ETF(159883)**
### 消费服务
- 中国中免（601888）：免税龙头，出入境客流回暖；跟踪指标：**免税销售额/客单价/门店扩张数**，目标增速15%+
- 锦江酒店（600754）：酒店龙头，连锁化率提升；跟踪指标：**RevPAR/开店数/加盟占比**，目标增速12%+
- 海底捞（6862.HK）：连锁餐饮龙头，翻台率回升；跟踪指标：**翻台率/同店收入/新开门店数**，目标增速10%+
- 对应ETF：**消费服务ETF(561510)**、**免税旅游ETF(159766)**
### 金融红利（券商/高股息银行）
- 中信证券（600030）：头部券商，投行/资管双强；跟踪指标：**经纪/投行收入增速/资管规模/ROE**，目标增速20%+
- 招商银行（600036）：财富管理龙头，息差企稳；跟踪指标：**财富管理收入/净息差/不良贷款率**，股息率4%+
- 工商银行（601398）：高股息银行，资产质量改善；跟踪指标：**净息差/拨备覆盖率/股息支付率**，股息率5%+
- 对应ETF：**证券ETF(512880)**、**银行ETF(512800)**
### 配置与跟踪建议
- 仓位参考：成长（AI/储能/高端制造）60%，价值（消费/金融）40%，每季度根据业绩兑现调整
- 核心跟踪：优先看**订单增速、毛利率、现金流**，避开无盈利纯概念标的
- 风险控制：单行业不超30%，单标的不超10%
