一、研究背景与目的
中国区域发展不平衡问题一直存在，尽管实施了西部大开发、中部崛起、东北振兴等战略，但差距依然明显。党的二十大报告对区域协调发展提出更高要求，在此背景下，本文以 2017 年国务院发布的《对口合作方案》为准自然实验，考察区域协调发展战略的实践成效，探究其对资本跨区域流动及区域协调发展的影响?
二、制度背景与理论基础
区域协调发展机制的演进：从 1979 年的对口支援政策，到党的十八大后的对口合作制度，我国区域协调发展机制不断创新。对口合作强调对等合作与市场化机制，与传统的对口支援或帮扶有很大区别，旨在构建更平等、高效的区域合作关系?
对口合作影响资本流动的理论：资本跨区域流动对优化资源配置和促进区域协调发展意义重大，但信息不对称、制度性障碍等因素阻碍了资本流向欠发达地区。《对口合作方案》能通过缓解信息不对称、降低制度性成本、提供政策激励，营造良好营商环境，促进资本向东北流动，提升跨区域投资经济效益?
三、实证设计
样本与数据：选取 2014 - 2019 年企业层面微观样本数据，经过筛选处理，最终得到 37527 个样本。数据来源广泛，包括中经网、国泰安等数据库，并对连续变量进行缩尾处理?
模型与变量：构建面板数据模型，被解释变量为上市公司是否向东北省份新增长期股权投资；解释变量包括对口合作关系、政策实施变量及其交乘项；还设置了多种控制变量，以确保研究结果的准确性?
四、实证结果与影响机理
基准回归与稳健性检验：基准回归表明，《对口合作方案》实施有助于发达省份资本流向欠发达省份。通过平行趋势检验、安慰剂检验等多种稳健性检验，验证了结论的可靠性?
影响机理分析：方案实施缓解了信息不对称，提升了东部省份对东北省份的信息关注程度；降低了制度性成本，缩小了东部与东北省份间的制度距离，降低企业经营成本；提供了政策激励，使到东北投资的东部企业获得更多政策支持；还提升了经济效益，改善子公司绩效，提高投资收益率、市场规模和资源配置效率?
五、扩展性分析
产业政策协同：产业政策协同能强化《对口合作方案》对资本跨区域流动的促进作用，当企业所在行业受本省与对口省份共同支持时，更易增加投资?
对东北地区经济影响：该方案对东北地区经济增长和创新发展具有长期正向影响，来自东部省份的资本投资切实推动了对口合作地区的发展?
中国区域发展不平衡问题一直存在，尽管实施了西部大开发、中部崛起、东北振兴等战略，但差距依然明显。党的二十大报告对区域协调发展提出更高要求，在此背景下，本文以 2017 年国务院发布的《对口合作方案》为准自然实验，考察区域协调发展战略的实践成效，探究其对资本跨区域流动及区域协调发展的影响?
二、制度背景与理论基础
区域协调发展机制的演进：从 1979 年的对口支援政策，到党的十八大后的对口合作制度，我国区域协调发展机制不断创新。对口合作强调对等合作与市场化机制，与传统的对口支援或帮扶有很大区别，旨在构建更平等、高效的区域合作关系?
对口合作影响资本流动的理论：资本跨区域流动对优化资源配置和促进区域协调发展意义重大，但信息不对称、制度性障碍等因素阻碍了资本流向欠发达地区。《对口合作方案》能通过缓解信息不对称、降低制度性成本、提供政策激励，营造良好营商环境，促进资本向东北流动，提升跨区域投资经济效益?
三、实证设计
样本与数据：选取 2014 - 2019 年企业层面微观样本数据，经过筛选处理，最终得到 37527 个样本。数据来源广泛，包括中经网、国泰安等数据库，并对连续变量进行缩尾处理?
模型与变量：构建面板数据模型，被解释变量为上市公司是否向东北省份新增长期股权投资；解释变量包括对口合作关系、政策实施变量及其交乘项；还设置了多种控制变量，以确保研究结果的准确性?
四、实证结果与影响机理
基准回归与稳健性检验：基准回归表明，《对口合作方案》实施有助于发达省份资本流向欠发达省份。通过平行趋势检验、安慰剂检验等多种稳健性检验，验证了结论的可靠性?
影响机理分析：方案实施缓解了信息不对称，提升了东部省份对东北省份的信息关注程度；降低了制度性成本，缩小了东部与东北省份间的制度距离，降低企业经营成本；提供了政策激励，使到东北投资的东部企业获得更多政策支持；还提升了经济效益，改善子公司绩效，提高投资收益率、市场规模和资源配置效率?
五、扩展性分析
产业政策协同：产业政策协同能强化《对口合作方案》对资本跨区域流动的促进作用，当企业所在行业受本省与对口省份共同支持时，更易增加投资?
对东北地区经济影响：该方案对东北地区经济增长和创新发展具有长期正向影响，来自东部省份的资本投资切实推动了对口合作地区的发展?
