投资的核心无非两点，价值与情绪。
首先聊价值，价值有一个常被混淆的近义词：价格。
有人认为价格是波动的，而价值是唯一的。这其实是在本末倒置。价格是交易双方在特定时刻达成的共识，它在任何一个确定的时间点上总是一个确定的值（即便未来的价格未知）。但价值则不同，不同群体在某一时刻或同一群体在不同时刻对价值的判断都可能不同。因此，我们可以说，价格是市场某一时刻交易形成的客观标量，而价值则是集体对于这个标量形成的主观认知偏差的集合。
基于这一定义，价值投资本质上就是在洞察产业标的发展规律的基础上，预判并利用群体性认知的转移而作出的交易决策。
其次是情绪，情绪分为两个部分：内部情绪和外部情绪。
内部情绪，是指市场参与者因消息传播及价格波动而产生心理状态及其驱动的一系列市场行为，例如追涨杀跌、集体卖出等。这类情绪可以是理性的，也可以是非理性的。它既可以是价值实现后按计划执行的策略，也可以是严重的认知偏差导致的冲动，还可以是对市场情绪变化所作出的理性或非理性的应变。总的来说，内部情绪是个体或群体在比较主观价值与当前价格后，所产生的市场行为的合集。
外部情绪则是一个更为宏观的概念：它由产业政策、宏观经济、市场局势、外部环境以及标的内在特征所共同塑造的价值发展趋势。这部分情绪是市场“确定性”的主要来源，虽然所含信息庞大繁杂，但普遍被认为是长期的、持续且在一定程度上可预测的。然而在较短的时间维度上，外部情绪常受内部情绪的扰动，难以展现出其应有的确定性。因此，识别与区分短期扰动与长期趋势，是理解市场，践行长期主义的关键。
综上所述，我们可以得出一个完整的定义：
投资，是在明确外部情绪的前提下，分析内在情绪所形成的主观价值，并将其与特定时间维度下的市场价格进行比较而作出的一系列交易决策的集合。
#投资需谨慎
#价值与价格 #价值判断与价值选择
#正确的价值观 #价值观塑造
#理财 #投资 #观点与角度
首先聊价值，价值有一个常被混淆的近义词：价格。
有人认为价格是波动的，而价值是唯一的。这其实是在本末倒置。价格是交易双方在特定时刻达成的共识，它在任何一个确定的时间点上总是一个确定的值（即便未来的价格未知）。但价值则不同，不同群体在某一时刻或同一群体在不同时刻对价值的判断都可能不同。因此，我们可以说，价格是市场某一时刻交易形成的客观标量，而价值则是集体对于这个标量形成的主观认知偏差的集合。
基于这一定义，价值投资本质上就是在洞察产业标的发展规律的基础上，预判并利用群体性认知的转移而作出的交易决策。
其次是情绪，情绪分为两个部分：内部情绪和外部情绪。
内部情绪，是指市场参与者因消息传播及价格波动而产生心理状态及其驱动的一系列市场行为，例如追涨杀跌、集体卖出等。这类情绪可以是理性的，也可以是非理性的。它既可以是价值实现后按计划执行的策略，也可以是严重的认知偏差导致的冲动，还可以是对市场情绪变化所作出的理性或非理性的应变。总的来说，内部情绪是个体或群体在比较主观价值与当前价格后，所产生的市场行为的合集。
外部情绪则是一个更为宏观的概念：它由产业政策、宏观经济、市场局势、外部环境以及标的内在特征所共同塑造的价值发展趋势。这部分情绪是市场“确定性”的主要来源，虽然所含信息庞大繁杂，但普遍被认为是长期的、持续且在一定程度上可预测的。然而在较短的时间维度上，外部情绪常受内部情绪的扰动，难以展现出其应有的确定性。因此，识别与区分短期扰动与长期趋势，是理解市场，践行长期主义的关键。
综上所述，我们可以得出一个完整的定义：
投资，是在明确外部情绪的前提下，分析内在情绪所形成的主观价值，并将其与特定时间维度下的市场价格进行比较而作出的一系列交易决策的集合。
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