一、报告信息
标题：杭氧股份-工业气体龙头，空分设备领先，迈向中国林德
出品方：浙商证券
页数：33页
报告编号：A0778
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二、报告主要内容
1️⃣ 公司是谁？空分设备王者转型气体服务巨头
? 杭氧股份，实控人为杭州国资委，国内大型空分设备绝对龙头，市占率超50%。公司从设备制造起家，逐步向工业气体运营服务拓展，形成“设备+气体”双轮驱动。
? 2023年营收133亿元，气体业务贡献62%，成为主要增长引擎。拥有106家子公司，业务网络遍布全国。
?? 高管团队实力雄厚，包括多位正高/高级工程师，独立董事中有中国工程院院士，研发实力强劲。
2️⃣ 赛道有多宽？万亿级工业气体市场，成长动力足
? 全球万亿市场：2022年全球工业气体市场规模达10238亿元，国内市场1964亿元，增速快于全球。
? 三大成长驱动力：一是跟随宏观经济增长，行业增速约为GDP的1.5-1.7倍；二是下游应用拓宽，半导体、新能源、医疗等领域需求增长；三是外包供气模式普及（国内占比约68%），第三方服务商市场空间扩大。
? 竞争格局集中：全球市场CR4=54%，国内市场CR6=72%，杭氧作为国内龙头占比约6.3%，未来份额有望向头部集中。
3️⃣ 核心业务驱动力：设备大型化与海外突破
? 空分设备：2022年国内市场规模341亿元。杭氧大型设备市占率43%，龙头地位稳固。行业趋势是设备大型化（能耗更低、成本更优）和出口加速（2023年出口额50亿元，同比+107%）。
? 海外扩张：公司产品已出口至德国、中东、墨西哥等40多国，2024年上半年外贸订单已超2023年全年总额。投资印尼奥比岛供气项目，打响海外投资第一枪。
⚙️ 技术领先：研制空分设备最大等级达12万m³/h，特大型设备技术指标达世界领先水平。
4️⃣ 气体业务新看点：品类扩张与行业整合
? 品类拓张：从大宗气体迈向特种气体和新能源气体（如氢气）。公司建有特气研发中心，破解“卡脖子”难题，为半导体、核电等关键行业提供解决方案。
? 行业整合：控股股东杭州资本参与收购盈德气体（注册资本已增至187.5亿），有望增强公司在气体市场的规模与话语权。
#杭氧股份 #工业气体 #空分设备 #特种气体 #大宗气体 #氢能 #气体外包 #中国林德 #半导体材料 #新能源气体
标题：杭氧股份-工业气体龙头，空分设备领先，迈向中国林德
出品方：浙商证券
页数：33页
报告编号：A0778
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二、报告主要内容
1️⃣ 公司是谁？空分设备王者转型气体服务巨头
? 杭氧股份，实控人为杭州国资委，国内大型空分设备绝对龙头，市占率超50%。公司从设备制造起家，逐步向工业气体运营服务拓展，形成“设备+气体”双轮驱动。
? 2023年营收133亿元，气体业务贡献62%，成为主要增长引擎。拥有106家子公司，业务网络遍布全国。
?? 高管团队实力雄厚，包括多位正高/高级工程师，独立董事中有中国工程院院士，研发实力强劲。
2️⃣ 赛道有多宽？万亿级工业气体市场，成长动力足
? 全球万亿市场：2022年全球工业气体市场规模达10238亿元，国内市场1964亿元，增速快于全球。
? 三大成长驱动力：一是跟随宏观经济增长，行业增速约为GDP的1.5-1.7倍；二是下游应用拓宽，半导体、新能源、医疗等领域需求增长；三是外包供气模式普及（国内占比约68%），第三方服务商市场空间扩大。
? 竞争格局集中：全球市场CR4=54%，国内市场CR6=72%，杭氧作为国内龙头占比约6.3%，未来份额有望向头部集中。
3️⃣ 核心业务驱动力：设备大型化与海外突破
? 空分设备：2022年国内市场规模341亿元。杭氧大型设备市占率43%，龙头地位稳固。行业趋势是设备大型化（能耗更低、成本更优）和出口加速（2023年出口额50亿元，同比+107%）。
? 海外扩张：公司产品已出口至德国、中东、墨西哥等40多国，2024年上半年外贸订单已超2023年全年总额。投资印尼奥比岛供气项目，打响海外投资第一枪。
⚙️ 技术领先：研制空分设备最大等级达12万m³/h，特大型设备技术指标达世界领先水平。
4️⃣ 气体业务新看点：品类扩张与行业整合
? 品类拓张：从大宗气体迈向特种气体和新能源气体（如氢气）。公司建有特气研发中心，破解“卡脖子”难题，为半导体、核电等关键行业提供解决方案。
? 行业整合：控股股东杭州资本参与收购盈德气体（注册资本已增至187.5亿），有望增强公司在气体市场的规模与话语权。
#杭氧股份 #工业气体 #空分设备 #特种气体 #大宗气体 #氢能 #气体外包 #中国林德 #半导体材料 #新能源气体
