一、报告信息
标题：中谷物流-内贸集运龙头，高分红带来投资价值
出品方：西部证券
页数：21页
报告编号：A0743
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二、报告主要内容
1️⃣ 公司概况与市场地位
? 中谷物流是中国最早专业从事国内沿海集装箱货物运输的企业之一，以内贸集运为核心，外贸业务为补充。
? 公司营收规模稳居行业第二，但盈利规模自2021年起连续四年保持行业第一，展现出强劲的盈利能力。
? 公司为民营控股，实控人为卢宗俊，截至2025年三季度持股36.65%。
?️ 公司业务已贯通内外贸运输产业链，外贸航线覆盖海外5个国家及国内外共12个港口。
2️⃣ 行业发展趋势与机遇
? 内贸集运需求迎来向上拐点。政府鼓励消费以扩大内需，预计2025年需求将进一步改善，且供给增速（约5%）预计将低于需求增长。
? 外贸集运短期虽有震荡压力，但长期受RCEP（区域全面经济伙伴关系协定）支撑。RCEP促进了亚洲区域经济一体化，中国对东盟出口额及占比持续提升，为外贸集运市场注入长期增长动力。
? “公转水、公转铁”政策持续推动。国家层面出台多项政策，鼓励大宗货物运输从公路向铁路、水路转移，目标是到2025年基本形成大宗货物及集装箱中长距离运输以铁路和水路为主的格局，这为内贸集装箱物流带来了巨大的长期发展潜力。
♻️ 水运在节能减排上优势显著，单位碳排放远低于公路运输，符合“双碳”战略方向。
3️⃣ 公司的核心竞争优势
?️ 船队规模领先同行，总运力持续高于主要竞争对手安通控股，并且自有运力占比不断提升，从2022年的56.28%提升至2025年上半年的74.69%，增强了运营的灵活性与成本控制能力。
? 持续高比例分红，回馈股东。公司制定了2023-2025年股东回报规划，承诺分红比例原则上不低于60%，而2023年至2025年上半年实际分红率均超过80%，2025年上半年达到84.27%，现金分红总额9.03亿元。
? 具备灵活的内外贸运力调配能力。公司可以依据市场景气度，通过期租模式将部分船舶出租参与外贸航线，从而锁定收益、平滑业绩波动。
#中谷物流 #内贸集运 #集装箱运输 #多式联运 #公转水 #RCEP #高分红 #船队规模 #沿海运输 #铁水联运
标题：中谷物流-内贸集运龙头，高分红带来投资价值
出品方：西部证券
页数：21页
报告编号：A0743
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二、报告主要内容
1️⃣ 公司概况与市场地位
? 中谷物流是中国最早专业从事国内沿海集装箱货物运输的企业之一，以内贸集运为核心，外贸业务为补充。
? 公司营收规模稳居行业第二，但盈利规模自2021年起连续四年保持行业第一，展现出强劲的盈利能力。
? 公司为民营控股，实控人为卢宗俊，截至2025年三季度持股36.65%。
?️ 公司业务已贯通内外贸运输产业链，外贸航线覆盖海外5个国家及国内外共12个港口。
2️⃣ 行业发展趋势与机遇
? 内贸集运需求迎来向上拐点。政府鼓励消费以扩大内需，预计2025年需求将进一步改善，且供给增速（约5%）预计将低于需求增长。
? 外贸集运短期虽有震荡压力，但长期受RCEP（区域全面经济伙伴关系协定）支撑。RCEP促进了亚洲区域经济一体化，中国对东盟出口额及占比持续提升，为外贸集运市场注入长期增长动力。
? “公转水、公转铁”政策持续推动。国家层面出台多项政策，鼓励大宗货物运输从公路向铁路、水路转移，目标是到2025年基本形成大宗货物及集装箱中长距离运输以铁路和水路为主的格局，这为内贸集装箱物流带来了巨大的长期发展潜力。
♻️ 水运在节能减排上优势显著，单位碳排放远低于公路运输，符合“双碳”战略方向。
3️⃣ 公司的核心竞争优势
?️ 船队规模领先同行，总运力持续高于主要竞争对手安通控股，并且自有运力占比不断提升，从2022年的56.28%提升至2025年上半年的74.69%，增强了运营的灵活性与成本控制能力。
? 持续高比例分红，回馈股东。公司制定了2023-2025年股东回报规划，承诺分红比例原则上不低于60%，而2023年至2025年上半年实际分红率均超过80%，2025年上半年达到84.27%，现金分红总额9.03亿元。
? 具备灵活的内外贸运力调配能力。公司可以依据市场景气度，通过期租模式将部分船舶出租参与外贸航线，从而锁定收益、平滑业绩波动。
#中谷物流 #内贸集运 #集装箱运输 #多式联运 #公转水 #RCEP #高分红 #船队规模 #沿海运输 #铁水联运
