2025年12月5日，证监会发布了《监管规则适用指引——评估类第2号》（以下简称《评估2号》），这份指引直指证券评估业务的核心环节——收益法中的未来收益预测，为资产评估机构戴上了“紧箍咒”。
为什么此时出台《评估2号》？
收益法作为企业价值评估的主流方法，广泛应用于上市公司并购重组、资产交易、商誉减值测试等关键领域。然而，其“基于未来预测”的特性，也使其成为估值操纵、利益输送的高风险区。近年来，部分上市公司并购重组后业绩“变脸”、商誉爆雷等问题频发，背后往往与评估阶段对未来收益的激进而随意的预测密切相关。《评估2号》的出台，标志着证监会对收益法评估的监管形成了完整闭环：继《评估类第1号》规范折现率后，此次补齐了未来收益预测的监管拼图。
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为什么此时出台《评估2号》？
收益法作为企业价值评估的主流方法，广泛应用于上市公司并购重组、资产交易、商誉减值测试等关键领域。然而，其“基于未来预测”的特性，也使其成为估值操纵、利益输送的高风险区。近年来，部分上市公司并购重组后业绩“变脸”、商誉爆雷等问题频发，背后往往与评估阶段对未来收益的激进而随意的预测密切相关。《评估2号》的出台，标志着证监会对收益法评估的监管形成了完整闭环：继《评估类第1号》规范折现率后，此次补齐了未来收益预测的监管拼图。
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