当所有人都盯着黄金白银时，铂金正在悄悄给普通人留一扇暴富的门。
比起黄金和白银来说，铂金未来的走势可以真正诠释这四个字——机遇与风险并存。
铂金，作为贵金属里的“老三”，逻辑和白银有点像，但也有明显不同。
首先，从供需角度来分析。铂金和白银一样，目前最大的需求来自工业用途，而且在短时间内，这些工业场景很难被其他贵金属大幅替代。过去这几年，从供需关系看，铂金整体大致处在“供略大于求”的状态。虽然也出现过库存逐步被消耗的阶段，但距离“极度稀缺”还谈不上。
展望未来，在需求端，铂金在清洁能源技术领域的重要性越来越高，而新能源本身就是未来重点发展的方向，这意味着铂金的工业需求大概率会持续保持在不低的水平。
在供给端，约 70% 的铂金产量集中在南非，而南非矿山存在老化问题，运营成本不断上升，导致今年铂金产量不增反降，预期未来几年供应整体大概率维持在一个相对稳定、甚至略偏紧的区间。
综合来看，从供需基本面上，铂金虽然不如白银那么有想象空间，但整体仍算是偏有利的一侧。
不过，铂金有一个非常突出的特点：盘子很小。
目前黄金的总市值大概在 20 万亿美元，白银大概在 2 万亿美元左右，而铂金的总市值只有约 5,000 亿美元，差不多是黄金的 1/40、白银的 1/4。铂金全球一年新增产量大约 250 吨左右，对应的价值也就一百多亿美元。而仅中国一个期货市场，铂金这个品种刚上线几天，单日最高成交量就接近 100 吨。再叠加大部分产量都会被工业消耗，这就意味着：只需要相对不大的资金，就有可能把价格推得很夸张。
所以，这里最关键的逻辑是：在黄金大牛市的背景下，大资金有可能盯上这个“小盘子”的铂金，从而推动铂金出现远超黄金的涨幅，甚至在短时间内翻倍都是可能的。但同样地，一旦这些大资金撤出，也非常可能出现瀑布式的回落。
再看估值位置：十多年前，铂金的价格一度是黄金的两倍；而在前几年最便宜的时候，铂金价格甚至不到黄金的三分之一，现在也还没有回到黄金价格的一半，从这个角度看，上行空间依然存在。
综合而言，铂金有可能在下一轮黄金牛市中走出非常夸张的涨幅（至于会不会出现、何时出现，现在都无法确定），但同样也存在暴涨之后快速回落的高风险特征，本质上属于高风险、高收益的品种。
学术探讨，不提供投资建议
#黄金 #铂金 #白银 #理财 #投资
比起黄金和白银来说，铂金未来的走势可以真正诠释这四个字——机遇与风险并存。
铂金，作为贵金属里的“老三”，逻辑和白银有点像，但也有明显不同。
首先，从供需角度来分析。铂金和白银一样，目前最大的需求来自工业用途，而且在短时间内，这些工业场景很难被其他贵金属大幅替代。过去这几年，从供需关系看，铂金整体大致处在“供略大于求”的状态。虽然也出现过库存逐步被消耗的阶段，但距离“极度稀缺”还谈不上。
展望未来，在需求端，铂金在清洁能源技术领域的重要性越来越高，而新能源本身就是未来重点发展的方向，这意味着铂金的工业需求大概率会持续保持在不低的水平。
在供给端，约 70% 的铂金产量集中在南非，而南非矿山存在老化问题，运营成本不断上升，导致今年铂金产量不增反降，预期未来几年供应整体大概率维持在一个相对稳定、甚至略偏紧的区间。
综合来看，从供需基本面上，铂金虽然不如白银那么有想象空间，但整体仍算是偏有利的一侧。
不过，铂金有一个非常突出的特点：盘子很小。
目前黄金的总市值大概在 20 万亿美元，白银大概在 2 万亿美元左右，而铂金的总市值只有约 5,000 亿美元，差不多是黄金的 1/40、白银的 1/4。铂金全球一年新增产量大约 250 吨左右，对应的价值也就一百多亿美元。而仅中国一个期货市场，铂金这个品种刚上线几天，单日最高成交量就接近 100 吨。再叠加大部分产量都会被工业消耗，这就意味着：只需要相对不大的资金，就有可能把价格推得很夸张。
所以，这里最关键的逻辑是：在黄金大牛市的背景下，大资金有可能盯上这个“小盘子”的铂金，从而推动铂金出现远超黄金的涨幅，甚至在短时间内翻倍都是可能的。但同样地，一旦这些大资金撤出，也非常可能出现瀑布式的回落。
再看估值位置：十多年前，铂金的价格一度是黄金的两倍；而在前几年最便宜的时候，铂金价格甚至不到黄金的三分之一，现在也还没有回到黄金价格的一半，从这个角度看，上行空间依然存在。
综合而言，铂金有可能在下一轮黄金牛市中走出非常夸张的涨幅（至于会不会出现、何时出现，现在都无法确定），但同样也存在暴涨之后快速回落的高风险特征，本质上属于高风险、高收益的品种。
学术探讨，不提供投资建议
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