Nebius 很多人只知道它是“俄罗斯谷歌”剥离出来的，但它的底层商业逻辑其实非常硬核
1️⃣“算力纯才”
Nebius 的前身是 Yandex NV，今年 7 月完成了资产重组，现在是一家完全聚焦 AI 基础设施的纳斯达克上市公司。它现在账上趴着巨额现金，没有老牌云巨头的债务历史，是市场上极其罕见的“纯 AI 云”公司
2️⃣订单多到要溢出来
Nebius 不只是有 GPU，它有的是能变现的算力：
1.目标明确：2025 年底目标是 100 兆瓦的活跃使用容量
2.大厂深度绑定：目前与微软（Microsoft）和 Meta 有深度合作
3.核心收入模型：每 MW 收入预期约为 1160 万美元
4.营收爆发点：2025 年年化收入目标70-90 亿美元
3️⃣四个轮子走路，算力是发动机
Nebius 的业务其实由四个部分组成：
1. Nebius AI (核心)：提供 GPU 算力租赁，支持按需付费或长期预订
2.Toloka AI：专注于大模型的数据标注和对齐。
3.TripleTen：全球增长最快的编程训练营之一，收入增长近 100%
4. Avride：自动驾驶技术，目前已与 Uber 合作
虽然自动驾驶很酷，但数据中心算力才是短期内最核心的增长引擎
4️⃣核心竞争力：把“折旧”玩明白了
很多人担心英伟达芯片更新太快，老芯片变废铁 。Nebius 的策略是：
1.激进折旧：坚持 4 年折旧期，而 AWS 等大厂可能会拉得更长
2.低价抢人：它目前 H100 的小时租金定价非常有竞争力，甚至只有竞标价格的一半 。
3.资产优化：通过高效的电力管理和自营数据中心，它的运营成本比同行更低
5️⃣1.78倍 PE 的算力优秀公司？
到 2026 年，如果 Nebius 能实现 200 亿美元的 ARR 目标，其远期市盈率仅为 1.78 倍 ，相比行业中位数的 13.13 倍，这个估值差简直就是给投资者的安全垫
❤️我的思考：
在 AI 时代，拥有算力的人就是拥有数字石油，Nebius 既有资产（高端 GPU），又有技术（自研数据中心架构），还有顶级客户。虽然市场目前对它的背景还有些迟疑，但这恰恰是认知差带来的机会。
声明：内容仅供参考，不构成投资建议。
#金融 #美股 #算力
1️⃣“算力纯才”
Nebius 的前身是 Yandex NV，今年 7 月完成了资产重组，现在是一家完全聚焦 AI 基础设施的纳斯达克上市公司。它现在账上趴着巨额现金，没有老牌云巨头的债务历史，是市场上极其罕见的“纯 AI 云”公司
2️⃣订单多到要溢出来
Nebius 不只是有 GPU，它有的是能变现的算力：
1.目标明确：2025 年底目标是 100 兆瓦的活跃使用容量
2.大厂深度绑定：目前与微软（Microsoft）和 Meta 有深度合作
3.核心收入模型：每 MW 收入预期约为 1160 万美元
4.营收爆发点：2025 年年化收入目标70-90 亿美元
3️⃣四个轮子走路，算力是发动机
Nebius 的业务其实由四个部分组成：
1. Nebius AI (核心)：提供 GPU 算力租赁，支持按需付费或长期预订
2.Toloka AI：专注于大模型的数据标注和对齐。
3.TripleTen：全球增长最快的编程训练营之一，收入增长近 100%
4. Avride：自动驾驶技术，目前已与 Uber 合作
虽然自动驾驶很酷，但数据中心算力才是短期内最核心的增长引擎
4️⃣核心竞争力：把“折旧”玩明白了
很多人担心英伟达芯片更新太快，老芯片变废铁 。Nebius 的策略是：
1.激进折旧：坚持 4 年折旧期，而 AWS 等大厂可能会拉得更长
2.低价抢人：它目前 H100 的小时租金定价非常有竞争力，甚至只有竞标价格的一半 。
3.资产优化：通过高效的电力管理和自营数据中心，它的运营成本比同行更低
5️⃣1.78倍 PE 的算力优秀公司？
到 2026 年，如果 Nebius 能实现 200 亿美元的 ARR 目标，其远期市盈率仅为 1.78 倍 ，相比行业中位数的 13.13 倍，这个估值差简直就是给投资者的安全垫
❤️我的思考：
在 AI 时代，拥有算力的人就是拥有数字石油，Nebius 既有资产（高端 GPU），又有技术（自研数据中心架构），还有顶级客户。虽然市场目前对它的背景还有些迟疑，但这恰恰是认知差带来的机会。
声明：内容仅供参考，不构成投资建议。
#金融 #美股 #算力
