最近东方财富迎来第二轮大涨，我的利润回升至124%，峰时达到130%。东方财富的第二轮大涨的本质原因从我买入起就没有任何改变。就是因为券商与牛市的正相关性。那么客观上牛市来了，并且一直在持续，从未停止过，并且券商动态估值仍然不贵，所以东方财富早涨晚涨都得涨。只不过借着中报的发布找个借口涨而已。能在低位买入也许不算什么，但能拿住才是真本事。拿住的前提是真的了解。而估值就是一个很好的切入点。
那么这篇笔记我们就基于东方财富25年上半年公布的数据对其进行一个最新的估值。
⚠️特别提醒
1️⃣估值的方法千千万，我的方法仅给大家从估值的视角提供一个切入点，这是我个人最容易理解并且能量化的方法。
2️⃣我的一切观点纯属胡说八道，不够成具体建议。风险自担。
3️⃣观点若有冲突请坚信自己。
我们现在开始⬇️
估值的第一步就是确定利润。根据东方财富最新中报显示25年上半年实现净利润55.68亿，同比增长37.27%，符合预期。
细心的老观众可能会发现我去年在预估东方财富利润的时候认为能达到200-300亿。而今年上半年才55亿，换算成全年也才110亿，远低于我的预估，是不是错了？
其实不然。我们要知道今年上半年a股的日平均成交量才1.3万亿。而最近都到达多少了？每天几乎都在2万亿以上吧？而且这才3800点就这个量了。而东方财富的业绩就是和大盘正相关的，包括手续费，自营盘，?金销售等等。
那么等到指数更高的时候成交量再上一个台阶是完全没问题的。1.3万亿的时候利润是110亿/年，2.6万亿的时候假设能达到220亿2年。如果到了4万亿的时候就是差不多330亿了，如果完全按线性推算的话。所以200-300亿的利润按照最新财报来看是完全没问题的。
所以我们保守估计200亿利润对应牛市顶部30倍pe那就是6000亿估值。300亿利润对应30倍就是9000亿。牛市顶部30倍应该不过分吧？可以点开自己持有的标的对比一下。包括目前一堆毫无希望的差股票动辄百倍pe。按照这种保守的方案，如果实现，那么我最终的收益差不多在206%-359%。
如果激进一点的按照最新财报推算的330亿峰时利润如果给出45倍这种具有一定泡沫的估值的话对应的就是14850亿。如果达到，我的收益将是658%。当然，我不怎么倾向于靠泡沫赚钱，大概率没到就撤了。但至少基于我的成本还是有足够安全边际的。
那么这篇笔记我们就基于东方财富25年上半年公布的数据对其进行一个最新的估值。
⚠️特别提醒
1️⃣估值的方法千千万，我的方法仅给大家从估值的视角提供一个切入点，这是我个人最容易理解并且能量化的方法。
2️⃣我的一切观点纯属胡说八道，不够成具体建议。风险自担。
3️⃣观点若有冲突请坚信自己。
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估值的第一步就是确定利润。根据东方财富最新中报显示25年上半年实现净利润55.68亿，同比增长37.27%，符合预期。
细心的老观众可能会发现我去年在预估东方财富利润的时候认为能达到200-300亿。而今年上半年才55亿，换算成全年也才110亿，远低于我的预估，是不是错了？
其实不然。我们要知道今年上半年a股的日平均成交量才1.3万亿。而最近都到达多少了？每天几乎都在2万亿以上吧？而且这才3800点就这个量了。而东方财富的业绩就是和大盘正相关的，包括手续费，自营盘，?金销售等等。
那么等到指数更高的时候成交量再上一个台阶是完全没问题的。1.3万亿的时候利润是110亿/年，2.6万亿的时候假设能达到220亿2年。如果到了4万亿的时候就是差不多330亿了，如果完全按线性推算的话。所以200-300亿的利润按照最新财报来看是完全没问题的。
所以我们保守估计200亿利润对应牛市顶部30倍pe那就是6000亿估值。300亿利润对应30倍就是9000亿。牛市顶部30倍应该不过分吧？可以点开自己持有的标的对比一下。包括目前一堆毫无希望的差股票动辄百倍pe。按照这种保守的方案，如果实现，那么我最终的收益差不多在206%-359%。
如果激进一点的按照最新财报推算的330亿峰时利润如果给出45倍这种具有一定泡沫的估值的话对应的就是14850亿。如果达到，我的收益将是658%。当然，我不怎么倾向于靠泡沫赚钱，大概率没到就撤了。但至少基于我的成本还是有足够安全边际的。
