2025年11月金融数据速览 | 经济风向这么看?
? 社会融资规模：稳中有升
11月末社融存量 440.07万亿元，同比增长 8.5%。
? 政府债增速亮眼（+18.8%），占比提升至21.4%，成为重要支撑。
? 人民币贷款余额占比60.8%，但同比增速放缓至6.3%。
? 企业债券、股票融资保持平稳增长。
? 前11个月社融增量：同比多增近4万亿
累计新增 33.39万亿元，同比多 3.99万亿元。
✅ 政府债券贡献显著：净融资13.15万亿元，同比多增3.61万亿元。
✅ 企业直接融资改善：债券净融资2.24万亿元，股票融资4204亿元，均同比多增。
⚠️ 人民币贷款同比少增1.28万亿元，结构优化中。
? 货币供应：M2增速8%，M1回升至4.9%
M2余额 336.99万亿元，同比增长8%，流动性合理充裕。
M1增速连续回升，企业活跃度有所改善。
现金投放增加（M0 +10.6%），反映短期需求波动。
? 存款与贷款：居民存款仍为主力
前11个月人民币存款增加 24.73万亿元，住户存款占近一半（+12.06万亿元）。
贷款余额同比增长6.4%，企业贷款为主力（增加14.4万亿元），其中中长期贷款增加8.49万亿元。
住户贷款增长温和，中长期房贷保持正增长。
? 市场利率：低位平稳
11月同业拆借利率 1.42%，质押回购利率 1.44%，同比略有下降，资金面保持宽松。
? 跨境人民币：活跃度提升
11月经常项下跨境结算 1.49万亿元，直接投资结算 0.71万亿元，人民币国际化稳步推进。
? 社会融资规模：稳中有升
11月末社融存量 440.07万亿元，同比增长 8.5%。
? 政府债增速亮眼（+18.8%），占比提升至21.4%，成为重要支撑。
? 人民币贷款余额占比60.8%，但同比增速放缓至6.3%。
? 企业债券、股票融资保持平稳增长。
? 前11个月社融增量：同比多增近4万亿
累计新增 33.39万亿元，同比多 3.99万亿元。
✅ 政府债券贡献显著：净融资13.15万亿元，同比多增3.61万亿元。
✅ 企业直接融资改善：债券净融资2.24万亿元，股票融资4204亿元，均同比多增。
⚠️ 人民币贷款同比少增1.28万亿元，结构优化中。
? 货币供应：M2增速8%，M1回升至4.9%
M2余额 336.99万亿元，同比增长8%，流动性合理充裕。
M1增速连续回升，企业活跃度有所改善。
现金投放增加（M0 +10.6%），反映短期需求波动。
? 存款与贷款：居民存款仍为主力
前11个月人民币存款增加 24.73万亿元，住户存款占近一半（+12.06万亿元）。
贷款余额同比增长6.4%，企业贷款为主力（增加14.4万亿元），其中中长期贷款增加8.49万亿元。
住户贷款增长温和，中长期房贷保持正增长。
? 市场利率：低位平稳
11月同业拆借利率 1.42%，质押回购利率 1.44%，同比略有下降，资金面保持宽松。
? 跨境人民币：活跃度提升
11月经常项下跨境结算 1.49万亿元，直接投资结算 0.71万亿元，人民币国际化稳步推进。
