#学习分享
【符合增长率VS算术平均】
- 算术平均每一次增长都是独立，互不影响，但实际运作上，投资积累是连续的，今年的本金是去年的结果
- 算术平均只是把数字加起来平均，不管先后
- CAGR（几何平均），关注的是从起点到终点，如何用同一个g到达
【Example】
花2年时间100-200，g应该是多少？
算数平均：
（200-100）/2 = 50% ， 但如果真的用50当成g，2年后， 100*(1+50%)^2 = 225， 所以50%不是g
CAGR几何平均：
（200/100 ) ^1/2 -1 = 1.414-1 = 41.4%， 2年后， 100*（1+414 )^2 = 200，所以41.4%是g
#年均增长量#学习日常
【为什么爱用3年复合增长率】
- 不一定都看3年CAGR，但3年CAGR经常被拿粗来看
- 比1YCAGR稳定，不会被某一年冲昏头
- 比5YCAGR敏感，还能反应这2-3年有没有换档
- 算起来简单，数据好找
【不同CAGR如何使用】
1 年 YoY / 1 年“增长率”
用途：看最近有没有明显加速/减速，财报一出来，第一眼看的就是这个
问题：波动很大，容易被一次性因素、疫情、并表影响。
3 年复合增长率（3Y CAGR）⭐
用途：看这家公司近几年“真实的平均成长速度”，估值的时候，经常用它做一个“合理 g”的参考（尤其是收入 / EPS / FCF）
特点：既能过滤单一年异常，又能反映近几年结构变化（业务重组、转型、放缓）
你可以把 3Y CAGR 理解成：“这家公司最近这三年，真正跑出来的节奏是多少？”
5 年 / 10 年 CAGR
用途：看一家公司的长期商业质量 / 赛道质量，消费品龙头、平台型公司、指数长期回报常用
问题：可能已经不代表现在的 regime（比如 5 年前还在另一条赛道）#CAGR
【符合增长率VS算术平均】
- 算术平均每一次增长都是独立，互不影响，但实际运作上，投资积累是连续的，今年的本金是去年的结果
- 算术平均只是把数字加起来平均，不管先后
- CAGR（几何平均），关注的是从起点到终点，如何用同一个g到达
【Example】
花2年时间100-200，g应该是多少？
算数平均：
（200-100）/2 = 50% ， 但如果真的用50当成g，2年后， 100*(1+50%)^2 = 225， 所以50%不是g
CAGR几何平均：
（200/100 ) ^1/2 -1 = 1.414-1 = 41.4%， 2年后， 100*（1+414 )^2 = 200，所以41.4%是g
#年均增长量#学习日常
【为什么爱用3年复合增长率】
- 不一定都看3年CAGR，但3年CAGR经常被拿粗来看
- 比1YCAGR稳定，不会被某一年冲昏头
- 比5YCAGR敏感，还能反应这2-3年有没有换档
- 算起来简单，数据好找
【不同CAGR如何使用】
1 年 YoY / 1 年“增长率”
用途：看最近有没有明显加速/减速，财报一出来，第一眼看的就是这个
问题：波动很大，容易被一次性因素、疫情、并表影响。
3 年复合增长率（3Y CAGR）⭐
用途：看这家公司近几年“真实的平均成长速度”，估值的时候，经常用它做一个“合理 g”的参考（尤其是收入 / EPS / FCF）
特点：既能过滤单一年异常，又能反映近几年结构变化（业务重组、转型、放缓）
你可以把 3Y CAGR 理解成：“这家公司最近这三年，真正跑出来的节奏是多少？”
5 年 / 10 年 CAGR
用途：看一家公司的长期商业质量 / 赛道质量，消费品龙头、平台型公司、指数长期回报常用
问题：可能已经不代表现在的 regime（比如 5 年前还在另一条赛道）#CAGR
