一、报告信息
标题：中通快递-同建共享，行稳致远，加盟网络稳定、成本效率领先的物流龙头
出品方：海通国际
页数：32页
报告编号：A0668
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二、报告主要内容
1️⃣ 公司核心理念与网络优势
? “同建共享”理念于2010年提出，2015年完成主要加盟商转为股东，系通达系中唯一实现此举的企业，有效绑定利益、增强网络稳定性。
? 加盟商流失率约5%，处于行业较低水平，网络健康度高。
? 加盟模式下，总部掌控干线中转、分拣等核心环节，加盟商负责末端，实现网络广度与深度拓展。
⚖️ 2008年率先推行有偿派费机制，平衡揽派网点收入，保障末端服务积极性。
2️⃣ 业务表现与市场份额
? 2024年快递业务量预计超380亿件，市场份额达19.4%（统计口径调整后），自2016年起持续保持行业第一。
? 2024年营业收入约442.8亿元，归母净利润约88.2亿元，盈利能力稳健。
? 2025-2027年业务量预计年复合增速约14%，单票收入降幅有望收窄，单票成本持续优化。
? 2025年上半年市场份额19.22%，虽小幅波动但仍居领先位置。
3️⃣ 成本控制与资本投入
? 单票成本连年下降，主要得益于运输规模效应、装载率提升、线路拉直以及自动化分拣普及。
? 持续投入核心资产：截至2025H1，自营分拣中心94个、自动化分拣线690套、自有车辆约1万辆。
? 单票资本开支呈下降趋势，资本开支结构从早期侧重土地转向设备、车辆投入，追求运营效率提升。
? 自动化分拣提升效率、降低差错率，为服务品质与高端市场拓展提供支撑。
4️⃣ 行业环境与竞争格局
?️ 监管政策持续引导行业回归理性竞争，反对恶性价格战，推动服务从“量”向“质”转变。
? 行业集中度提升，2025年1-9月CR8指数达86.9，头部企业份额持续巩固。
? 电商新模式（直播带货、短视频电商等）驱动快递需求，实物商品网上零售额稳定增长。
? 行业竞争焦点正从价格驱动转向价值驱动，服务品质与客户体验成为关键。
#中通快递 #快递行业 #加盟制快递 #同建共享 #自动化分拣 #电商物流 #市场份额 #成本管控 #通达系 #物流网络
标题：中通快递-同建共享，行稳致远，加盟网络稳定、成本效率领先的物流龙头
出品方：海通国际
页数：32页
报告编号：A0668
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二、报告主要内容
1️⃣ 公司核心理念与网络优势
? “同建共享”理念于2010年提出，2015年完成主要加盟商转为股东，系通达系中唯一实现此举的企业，有效绑定利益、增强网络稳定性。
? 加盟商流失率约5%，处于行业较低水平，网络健康度高。
? 加盟模式下，总部掌控干线中转、分拣等核心环节，加盟商负责末端，实现网络广度与深度拓展。
⚖️ 2008年率先推行有偿派费机制，平衡揽派网点收入，保障末端服务积极性。
2️⃣ 业务表现与市场份额
? 2024年快递业务量预计超380亿件，市场份额达19.4%（统计口径调整后），自2016年起持续保持行业第一。
? 2024年营业收入约442.8亿元，归母净利润约88.2亿元，盈利能力稳健。
? 2025-2027年业务量预计年复合增速约14%，单票收入降幅有望收窄，单票成本持续优化。
? 2025年上半年市场份额19.22%，虽小幅波动但仍居领先位置。
3️⃣ 成本控制与资本投入
? 单票成本连年下降，主要得益于运输规模效应、装载率提升、线路拉直以及自动化分拣普及。
? 持续投入核心资产：截至2025H1，自营分拣中心94个、自动化分拣线690套、自有车辆约1万辆。
? 单票资本开支呈下降趋势，资本开支结构从早期侧重土地转向设备、车辆投入，追求运营效率提升。
? 自动化分拣提升效率、降低差错率，为服务品质与高端市场拓展提供支撑。
4️⃣ 行业环境与竞争格局
?️ 监管政策持续引导行业回归理性竞争，反对恶性价格战，推动服务从“量”向“质”转变。
? 行业集中度提升，2025年1-9月CR8指数达86.9，头部企业份额持续巩固。
? 电商新模式（直播带货、短视频电商等）驱动快递需求，实物商品网上零售额稳定增长。
? 行业竞争焦点正从价格驱动转向价值驱动，服务品质与客户体验成为关键。
#中通快递 #快递行业 #加盟制快递 #同建共享 #自动化分拣 #电商物流 #市场份额 #成本管控 #通达系 #物流网络
