瑞银参加了雅迪集团的经销商大会，雅迪2026年产品策略激进，聚焦高端化与年轻化；新国标合规准备充分，成本可控。看好海外市场的爆发式增长潜力。
一、短期业绩：产品结构显著优化
虽然预计雅迪2026年一季度的整体销量将同比持平，但在产品结构上将迎来显著改善。
1. 电摩占比提升：预计电动摩托车的销量占比将从2025年的30%提升至2026年一季度的35-40%。这意味着更高价值产品的销售比重在增加。
2. 新国标应对充分： 针对新车标准要求整车覆盖件由“塑”转“铁”，行业大规模生产可能面临短期瓶颈，产能紧缺或持续至2026年4月。但雅迪已提前准备了24款符合新国标的SKU，且单车成本仅增加约50-100元，显示出强大的供应链掌控力。
二、 2026战略：死磕“差异化”与“高端化”
雅迪2026年的产品策略非常激进，核心目标直指年轻骑手。
1. 研发加码： 公司目前拥有1500+名研发人员，其中500人专注于智能网联。TFT屏幕、手机App互联等智能化功能将成为标配。
2. 新品迭出： 2025年的爆款车型“Baisha”将迎来升级版；针对外卖市场的年轻骑手将推出高性能车型；更令人期待的是，雅迪计划在2026年7月左右发布全新的子品牌。
3. 三轮车（3W）机遇： 看好中国低线城市需求，预计2026年三轮车销量将从2025年的90万台跃升至120-130万台，且该业务利润率优于两轮车。
三、海外市场：再造一个“雅迪”？
雅迪管理层认为，基于全球60亿人口基数，海外电动两轮车的年潜在市场规模高达2.7亿辆。为此，雅迪制定了极具野心的增长路线图：
2025年： 30万+台
2026年： 100万台
2027年： 200万台
2028年： 300万台
为支撑这一目标，雅迪正加速渠道裂变，计划将海外专卖店从目前的1,000家长期扩张至50,000家，并大力优化售后零部件供应速度，鼓励经销商探索租赁、共享等新模式。
风险提示： 行业价格战加剧；电池后市场业务不及预期；海外市场拓展受阻等。
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一、短期业绩：产品结构显著优化
虽然预计雅迪2026年一季度的整体销量将同比持平，但在产品结构上将迎来显著改善。
1. 电摩占比提升：预计电动摩托车的销量占比将从2025年的30%提升至2026年一季度的35-40%。这意味着更高价值产品的销售比重在增加。
2. 新国标应对充分： 针对新车标准要求整车覆盖件由“塑”转“铁”，行业大规模生产可能面临短期瓶颈，产能紧缺或持续至2026年4月。但雅迪已提前准备了24款符合新国标的SKU，且单车成本仅增加约50-100元，显示出强大的供应链掌控力。
二、 2026战略：死磕“差异化”与“高端化”
雅迪2026年的产品策略非常激进，核心目标直指年轻骑手。
1. 研发加码： 公司目前拥有1500+名研发人员，其中500人专注于智能网联。TFT屏幕、手机App互联等智能化功能将成为标配。
2. 新品迭出： 2025年的爆款车型“Baisha”将迎来升级版；针对外卖市场的年轻骑手将推出高性能车型；更令人期待的是，雅迪计划在2026年7月左右发布全新的子品牌。
3. 三轮车（3W）机遇： 看好中国低线城市需求，预计2026年三轮车销量将从2025年的90万台跃升至120-130万台，且该业务利润率优于两轮车。
三、海外市场：再造一个“雅迪”？
雅迪管理层认为，基于全球60亿人口基数，海外电动两轮车的年潜在市场规模高达2.7亿辆。为此，雅迪制定了极具野心的增长路线图：
2025年： 30万+台
2026年： 100万台
2027年： 200万台
2028年： 300万台
为支撑这一目标，雅迪正加速渠道裂变，计划将海外专卖店从目前的1,000家长期扩张至50,000家，并大力优化售后零部件供应速度，鼓励经销商探索租赁、共享等新模式。
风险提示： 行业价格战加剧；电池后市场业务不及预期；海外市场拓展受阻等。
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