研究Realty Income后发现，这家REITs公司靠必需消费租户和高出租率筑起了抗周期堡垒。
? 核心逻辑：聚焦单租户净租赁商业地产，商业模式以租金为核心。租户结构中必需消费（超市、药店等）占比超70%，需求刚性强。采用NNN租赁模式，租户承担房产税、保险及维修费，毛利率长期维持92%-94%；租约平均期限10年以上，租金年增率挂钩通胀，且租户分散于47个行业（前十大客户收入占比仅18%），抗风险能力突出。
? 财务亮点：2025年数据显示全球物业出租率98.6%，租金回收率103.4%，印证稳定性。目前拥有15606处物业，覆盖美欧3460万平方英尺，凭借标普A-信用评级，融资成本比中小竞争者低120bps以上。财务健康度良好，毛利率92.4%（2025Q2），股息率4.11%，连续656个月分红；2025上半年营收同比增7.3%，净利润增14.1%，资产负债率44.9%（低于行业60%警戒线）。欧洲扩张（目标租金占比提至30%）和数据中心布局（与Digital Realty合资）成为新增长引擎。
#Realty Income Corp
#段永平 #股票投资 #财报分析 #口袋分析师 #实盘记录 #高股息
? 核心逻辑：聚焦单租户净租赁商业地产，商业模式以租金为核心。租户结构中必需消费（超市、药店等）占比超70%，需求刚性强。采用NNN租赁模式，租户承担房产税、保险及维修费，毛利率长期维持92%-94%；租约平均期限10年以上，租金年增率挂钩通胀，且租户分散于47个行业（前十大客户收入占比仅18%），抗风险能力突出。
? 财务亮点：2025年数据显示全球物业出租率98.6%，租金回收率103.4%，印证稳定性。目前拥有15606处物业，覆盖美欧3460万平方英尺，凭借标普A-信用评级，融资成本比中小竞争者低120bps以上。财务健康度良好，毛利率92.4%（2025Q2），股息率4.11%，连续656个月分红；2025上半年营收同比增7.3%，净利润增14.1%，资产负债率44.9%（低于行业60%警戒线）。欧洲扩张（目标租金占比提至30%）和数据中心布局（与Digital Realty合资）成为新增长引擎。
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