投资要点
Q2毛利环比大幅改善，控费水平持续稳健
1）毛利率方面，2023Q2实现毛利率22.99%，同比/环比分别大幅改善5.40pcts/4.30pcts，我们预计主要得益于牛肉、猪肉等原材料成本的修复。2）费用率方面，2023Q2实现销售费用率5.43%，同比上浮2.40pcts，我们预计源于消费复苏后的竞争加剧；管理费用率3.29%，同比下降1.04pcts，主要源于规模优势下刚性成本占比的自然下降；研发费用率0.19%，维持平稳。3）净利率方面，2023Q2实现净利率13.48%，同比大幅抬升4.52pcts，利润端实现大幅抬升。
稳步拓店助力收入抬升，成本优化+逐步提价实现长期盈利抬升
入库报告名称：拓店引领收入增长，品牌赋能长期盈利弹性——紫燕食品2023半年报点评
入库时间：2023年8月15日
作者姓名：马莉钟烨晨
团队介绍
分析师执业证书号：S1230523060004
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