1、竞争优势相当于进入壁垒，属于行业特性。没有竞争优势的行业中，企业的成功在于高效的运营。高效的运营同样重要，因为拥有可持续竞争优势的企业只是特例而非常态。运营相关书籍可参考《从优秀到卓越》、《基业长青》等。本书主要聚焦竞争优势。
“大厂下场做会怎么样”和“假设后来者投入10亿是否能击败”等问题的回答可从这两个大方向思考。
2、竞争优势主要有三种：
1）供给侧的低成本，包括独特的供货渠道和技术专利
2）需求侧的客户锁定，包括消费者习惯、转换成本过高（比如微信的好友、可口可乐的独特口味），或者寻找替代品的难度大，或者身份认同（比如国人对苹果的态度）
3）规模效应（比如游戏）
4）其他：比如政府保护和网络效应
3、检验具有竞争优势的企业的方法：市场份额的稳定性和较高的投入资本回报率
4、产品的差异化并不带来竞争优势。
由此可拓展出一种价值投资策略：
Step 1: 分析标的公司业务的竞争优势
Step 2: 分析标的公司的企业文化等运营能力
Step 3: 分析标的公司的估值（自由现金流估值法等）
“大厂下场做会怎么样”和“假设后来者投入10亿是否能击败”等问题的回答可从这两个大方向思考。
2、竞争优势主要有三种：
1）供给侧的低成本，包括独特的供货渠道和技术专利
2）需求侧的客户锁定，包括消费者习惯、转换成本过高（比如微信的好友、可口可乐的独特口味），或者寻找替代品的难度大，或者身份认同（比如国人对苹果的态度）
3）规模效应（比如游戏）
4）其他：比如政府保护和网络效应
3、检验具有竞争优势的企业的方法：市场份额的稳定性和较高的投入资本回报率
4、产品的差异化并不带来竞争优势。
由此可拓展出一种价值投资策略：
Step 1: 分析标的公司业务的竞争优势
Step 2: 分析标的公司的企业文化等运营能力
Step 3: 分析标的公司的估值（自由现金流估值法等）
