一、报告信息
标题：网宿科技-CDN护城河持续拓宽，AI、出海与液冷驱动成长
出品方：国海证券
页数：44页
报告编号：A0635
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二、报告主要内容
1️⃣ 公司核心业务与布局
? 公司是全球领先的信息基础设施平台服务提供商，核心业务为CDN（内容分发网络），营收占比超90%。
?️ 在成熟CDN业务基础上，形成“2+3”布局：深化“CDN及边缘计算”与“安全”两大板块，并拓展“算力云”、“MSP服务”和“IDC+液冷”三条新增长曲线。
? 2023年营收47.05亿元，归母净利润6.13亿元，同比大幅增长222%，主要得益于海外高毛利业务进展顺利及行业价格战趋缓。
2️⃣ CDN与安全业务：基本盘稳固，边缘计算与出海是亮点
? CDN业务全球化布局14年，节点遍布全球六大洲，海外收入占比从2018年的32%提升至2023年的46%，且毛利率高于国内业务。
⚡ 边缘计算成为重要发展方向。中国边缘计算市场规模增速（2021-2025年CAGR约46.8%）显著高于全球（约12.5%），公司ECP平台融合计算、网络、存储能力。
? 网络安全业务协同CDN发展，提供WAAP全站防护、SASE办公安全等全栈安全服务。中国网络安全市场未来五年CAGR预计达13.5%，高于全球平均。
3️⃣ 创新业务：液冷、算力云与MSP构建第二增长曲线
❄️ 液冷业务：子公司绿色云图深耕浸没式液冷技术近10年。随着AI芯片（如英伟达H100、B200）功耗飙升，数据中心液冷需求广阔，其解决方案可实现PUE低至约1.049，TCO节约20%。
☁️ 算力云业务：子公司爱捷云提供从轻量云到全栈企业云的算力服务，包括GPU云算力、CPU云算力等，满足AI大模型带来的算力需求。
? MSP服务：控股子公司Cloudsway与亚马逊云科技、谷歌云等主流公有云合作，提供云咨询、迁移、管理、运维的全生命周期服务，已服务超3000家大中型客户。
#网宿科技 #CDN #边缘计算 #液冷数据中心 #AI芯片散热 #算力云 #云计算 #网络安全 #企业出海 #短剧出海
标题：网宿科技-CDN护城河持续拓宽，AI、出海与液冷驱动成长
出品方：国海证券
页数：44页
报告编号：A0635
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二、报告主要内容
1️⃣ 公司核心业务与布局
? 公司是全球领先的信息基础设施平台服务提供商，核心业务为CDN（内容分发网络），营收占比超90%。
?️ 在成熟CDN业务基础上，形成“2+3”布局：深化“CDN及边缘计算”与“安全”两大板块，并拓展“算力云”、“MSP服务”和“IDC+液冷”三条新增长曲线。
? 2023年营收47.05亿元，归母净利润6.13亿元，同比大幅增长222%，主要得益于海外高毛利业务进展顺利及行业价格战趋缓。
2️⃣ CDN与安全业务：基本盘稳固，边缘计算与出海是亮点
? CDN业务全球化布局14年，节点遍布全球六大洲，海外收入占比从2018年的32%提升至2023年的46%，且毛利率高于国内业务。
⚡ 边缘计算成为重要发展方向。中国边缘计算市场规模增速（2021-2025年CAGR约46.8%）显著高于全球（约12.5%），公司ECP平台融合计算、网络、存储能力。
? 网络安全业务协同CDN发展，提供WAAP全站防护、SASE办公安全等全栈安全服务。中国网络安全市场未来五年CAGR预计达13.5%，高于全球平均。
3️⃣ 创新业务：液冷、算力云与MSP构建第二增长曲线
❄️ 液冷业务：子公司绿色云图深耕浸没式液冷技术近10年。随着AI芯片（如英伟达H100、B200）功耗飙升，数据中心液冷需求广阔，其解决方案可实现PUE低至约1.049，TCO节约20%。
☁️ 算力云业务：子公司爱捷云提供从轻量云到全栈企业云的算力服务，包括GPU云算力、CPU云算力等，满足AI大模型带来的算力需求。
? MSP服务：控股子公司Cloudsway与亚马逊云科技、谷歌云等主流公有云合作，提供云咨询、迁移、管理、运维的全生命周期服务，已服务超3000家大中型客户。
#网宿科技 #CDN #边缘计算 #液冷数据中心 #AI芯片散热 #算力云 #云计算 #网络安全 #企业出海 #短剧出海
