研究中国太保，核心看三点：寡头垄断的行业壁垒、转型中的盈利韧性与高股息吸引力。
? 核心逻辑：中国太保身处保险寡头赛道（CR5超80%），依托规模效应与全牌照优势构建护城河。行业弱周期、强监管，正从“人海战术”转向“健康+养老”驱动的高质量发展。公司盈利依赖利差、死差、费差三元模式，当前重点优化费差、提升死差占比，降低投资波动影响。
? 财务亮点：2024年ROE回升至16.62%（优秀），净利率14.43%创近年新高。自由现金流连续五年百亿级正流入（2024年1505亿），经营现金流稳健增长至1544亿，盈利质量扎实。资产规模突破3万亿，稳健扩张。分红稳定（2023年分红率113%），港股TTM股息率约5.8%。2024年净利润450亿，展现强劲复苏，Q2单季净利润182.58亿，增长动能恢复。
#中国太保 #段永平 #股票投资 #财报分析 #口袋分析师 #实盘记录 #高股息
? 核心逻辑：中国太保身处保险寡头赛道（CR5超80%），依托规模效应与全牌照优势构建护城河。行业弱周期、强监管，正从“人海战术”转向“健康+养老”驱动的高质量发展。公司盈利依赖利差、死差、费差三元模式，当前重点优化费差、提升死差占比，降低投资波动影响。
? 财务亮点：2024年ROE回升至16.62%（优秀），净利率14.43%创近年新高。自由现金流连续五年百亿级正流入（2024年1505亿），经营现金流稳健增长至1544亿，盈利质量扎实。资产规模突破3万亿，稳健扩张。分红稳定（2023年分红率113%），港股TTM股息率约5.8%。2024年净利润450亿，展现强劲复苏，Q2单季净利润182.58亿，增长动能恢复。
#中国太保 #段永平 #股票投资 #财报分析 #口袋分析师 #实盘记录 #高股息
