道氏理论思想认为，股价趋势由3个运动级别的波动走势构成，即基本趋势（也要主要趋势）、折返走势和短期波动。其中，基本趋势是大规模的、中级以上的运动趋势，持续时间长，会导致20%以上的涨跌幅。基本趋势包括上升、下降和横向3种。折返走势是穿插在基本趋势运行过程中的走势，与基本趋势的运动方向相反，是对基本趋势的调整与修正，修正幅度一般为前一波较大涨跌幅的1/3-2/3。短期波动则反映了短期的上下波动情况，通常受一些偶然的因素影响。
以图为例，双环传动的K线趋势，基本趋势可视为上升；但最后2个交易日有折返的可能性，因为从5分钟的分时线看，1.15、16日放大量上攻，但股价并没有同步迈上新的高点；并且16日的分时线已经拐头向下，17日的分时又继续向下。
以图为例，双环传动的K线趋势，基本趋势可视为上升；但最后2个交易日有折返的可能性，因为从5分钟的分时线看，1.15、16日放大量上攻，但股价并没有同步迈上新的高点；并且16日的分时线已经拐头向下，17日的分时又继续向下。
