还是我们反复提到的，市场的症结在于缺乏充足的资金，导致持续性不足，不能追。反而要考虑防守。
防守 的重点要么是降低仓位，要么配置一些债券、红利类标的、黄金等与股票关联度低的产品。
为什么红利策略能够防守呢？
核心是其拥有高度确定的现金流用来分红，即便是公司的股价不涨，依靠分红通常也可以拿到4%以上的股息现金流入（具体看标的）。
由于其未来增长预期不高，市场往往给予较低估值，这也使得市场下行的时候，红利没有多余的泡沫可挤，从而具备安全边际。
为什么配置红利低波，先搞懂背后的原理。
1️⃣红利低波策略的原理
?收益来源上，红利低波选股核心指标之一是高股息率。即使面临股价暂时下跌，只要维持股息支付，这就相当于给组合铺设了一张安全垫。
同时，若市场继续下行，一方面会带动股息率上升，从而吸引力提升；另一方面，市场会从成长类高估值方向切换到高股息率低波动方向防守，形成支撑。
?另外一个指标通常是低波动率。一般来说，在样本筛选的时候，基于高股息率的背景下，剔除波动率高的标的，或者不按市值加权，按照波动率加权，这是第一次低波处理；
然后定期调仓，剔除波动变大的标的，动态优化波动率，这是第二次低波处理。
经过定期调整后，红利低波整体剩下的标的波动会更加稳定，从而能稳住下限，持有体验会更好。
2️⃣红利低波怎么选？
港股通股息率更有优势：
✅H折价：相同公司在港往往有一定折价(幅度甚至30-50%，视实际情况而定)。
✅H分红率更高：H更低的价格，分红率更高。
优选央企，稳定性更好，还有市值管理ZC。
1）避免陷入价值陷阱：股价便宜可能是因为未来预期很差；
2）央企现金流更稳定：港股中的央企通常是能源、运营商、大行、公用事业领域的垄断公司，现金流非常稳定；
3）政策加持：GZ委现在对央企考察更看重ROE和现金流，将市值管理纳入了负责人业绩考核。目的是让央企加大分红。
如港股红利低波ETF(159569)，指数中76.81%投资于央国企；
最新的数据显示 其股息率(TTM)为5.77%，显著高于恒生指数过去12个月的股息率（约3%），同样也高于大A的中证红利(4.42%)。
此外，近一年年化波动仅2.97%，比恒生同策略指数低17bp。(数据来源：wind,时间截至2025年12月1日)
在当前的市场情况下，港股红利低波确实是值得纳入自选。
注：以上为个人思考，供参考，非推荐。
#红利指数#股息率#景顺长城#红利低波
防守 的重点要么是降低仓位，要么配置一些债券、红利类标的、黄金等与股票关联度低的产品。
为什么红利策略能够防守呢？
核心是其拥有高度确定的现金流用来分红，即便是公司的股价不涨，依靠分红通常也可以拿到4%以上的股息现金流入（具体看标的）。
由于其未来增长预期不高，市场往往给予较低估值，这也使得市场下行的时候，红利没有多余的泡沫可挤，从而具备安全边际。
为什么配置红利低波，先搞懂背后的原理。
1️⃣红利低波策略的原理
?收益来源上，红利低波选股核心指标之一是高股息率。即使面临股价暂时下跌，只要维持股息支付，这就相当于给组合铺设了一张安全垫。
同时，若市场继续下行，一方面会带动股息率上升，从而吸引力提升；另一方面，市场会从成长类高估值方向切换到高股息率低波动方向防守，形成支撑。
?另外一个指标通常是低波动率。一般来说，在样本筛选的时候，基于高股息率的背景下，剔除波动率高的标的，或者不按市值加权，按照波动率加权，这是第一次低波处理；
然后定期调仓，剔除波动变大的标的，动态优化波动率，这是第二次低波处理。
经过定期调整后，红利低波整体剩下的标的波动会更加稳定，从而能稳住下限，持有体验会更好。
2️⃣红利低波怎么选？
港股通股息率更有优势：
✅H折价：相同公司在港往往有一定折价(幅度甚至30-50%，视实际情况而定)。
✅H分红率更高：H更低的价格，分红率更高。
优选央企，稳定性更好，还有市值管理ZC。
1）避免陷入价值陷阱：股价便宜可能是因为未来预期很差；
2）央企现金流更稳定：港股中的央企通常是能源、运营商、大行、公用事业领域的垄断公司，现金流非常稳定；
3）政策加持：GZ委现在对央企考察更看重ROE和现金流，将市值管理纳入了负责人业绩考核。目的是让央企加大分红。
如港股红利低波ETF(159569)，指数中76.81%投资于央国企；
最新的数据显示 其股息率(TTM)为5.77%，显著高于恒生指数过去12个月的股息率（约3%），同样也高于大A的中证红利(4.42%)。
此外，近一年年化波动仅2.97%，比恒生同策略指数低17bp。(数据来源：wind,时间截至2025年12月1日)
在当前的市场情况下，港股红利低波确实是值得纳入自选。
注：以上为个人思考，供参考，非推荐。
#红利指数#股息率#景顺长城#红利低波
