一、报告信息
标题：航天智造-双轮驱动打造航天七院优质上市平台，掘金汽车智能座舱与油气装备
出品方：华泰证券
页数：33页
报告编号：A0550
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二、报告主要内容
1️⃣ 公司转型与核心定位
? 公司前身为乐凯新材，2023年通过重大资产重组，注入了航天能源（油气装备）和航天模塑（汽车零部件）两大核心资产，转型为航天七院旗下核心上市平台。
? 重组后业绩实现高速增长，2024年营业收入达77.81亿元，同比增长32.78%；归母净利润7.92亿元，同比增长87.02%。
? 公司形成了“汽车零部件+油气装备+高性能功能材料”三大业务板块，其中汽车零部件业务是主要收入来源，占比超过85%。
2️⃣ 汽车零部件业务：绑定新能源与智能座舱
? 子公司航天模塑是国内主要的汽车内外饰件供应商，2023年累计为1095万辆整车提供配套，占全国乘用车总销量的42%。
? 公司深度绑定新能源汽车赛道，2024年新获取的产品订单中，新能源车占比高达72%，远超行业渗透率。
? 已成功进入蔚来汽车、问界（华为鸿蒙智行）等主流造车新势力供应链，部分产品已获量产订单。
? 积极向智能座舱领域拓展，通过技术升级提升单车价值量，打造新的增长曲线。
3️⃣ 油气装备业务：技术壁垒高，拓展新增长点
?️ 子公司航天能源是国内油气射孔器材领域的领先企业，其页岩油气分簇射孔装备整体处于国际先进水平。
? 市场地位稳固，2021年在国内非常规油气开采领域市场占有率超过60%，在常规油气领域市占率约为35%。
? 受益于国家“深海科技”、“深地科技”政策支持，深海、深地油气资源开发为公司产品带来长期增长空间。
? 新拓展“大药量药柱”批产任务，该业务与军工装备建设需求相关，市场前景广阔，成为新的业绩增长点。
4️⃣ 未来展望与独特优势
⚙️ 公司具备“技术壁垒+政策红利”双轮驱动优势，通过航天技术转化，在特定领域构建了核心竞争力。
? 作为航天七院唯一的上市平台，未来有望进一步承接集团的优质资产注入，平台价值显著。
? 报告预测公司2025-2027年归母净利润将继续保持稳健增长，年均复合增长率（CAGR）预计可达17%。
#航天智造 #航天模塑 #航天能源 #智能座舱 #汽车内外饰 #蔚来汽车 #问界 #油气装备 #射孔器材 #大药量药柱
标题：航天智造-双轮驱动打造航天七院优质上市平台，掘金汽车智能座舱与油气装备
出品方：华泰证券
页数：33页
报告编号：A0550
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二、报告主要内容
1️⃣ 公司转型与核心定位
? 公司前身为乐凯新材，2023年通过重大资产重组，注入了航天能源（油气装备）和航天模塑（汽车零部件）两大核心资产，转型为航天七院旗下核心上市平台。
? 重组后业绩实现高速增长，2024年营业收入达77.81亿元，同比增长32.78%；归母净利润7.92亿元，同比增长87.02%。
? 公司形成了“汽车零部件+油气装备+高性能功能材料”三大业务板块，其中汽车零部件业务是主要收入来源，占比超过85%。
2️⃣ 汽车零部件业务：绑定新能源与智能座舱
? 子公司航天模塑是国内主要的汽车内外饰件供应商，2023年累计为1095万辆整车提供配套，占全国乘用车总销量的42%。
? 公司深度绑定新能源汽车赛道，2024年新获取的产品订单中，新能源车占比高达72%，远超行业渗透率。
? 已成功进入蔚来汽车、问界（华为鸿蒙智行）等主流造车新势力供应链，部分产品已获量产订单。
? 积极向智能座舱领域拓展，通过技术升级提升单车价值量，打造新的增长曲线。
3️⃣ 油气装备业务：技术壁垒高，拓展新增长点
?️ 子公司航天能源是国内油气射孔器材领域的领先企业，其页岩油气分簇射孔装备整体处于国际先进水平。
? 市场地位稳固，2021年在国内非常规油气开采领域市场占有率超过60%，在常规油气领域市占率约为35%。
? 受益于国家“深海科技”、“深地科技”政策支持，深海、深地油气资源开发为公司产品带来长期增长空间。
? 新拓展“大药量药柱”批产任务，该业务与军工装备建设需求相关，市场前景广阔，成为新的业绩增长点。
4️⃣ 未来展望与独特优势
⚙️ 公司具备“技术壁垒+政策红利”双轮驱动优势，通过航天技术转化，在特定领域构建了核心竞争力。
? 作为航天七院唯一的上市平台，未来有望进一步承接集团的优质资产注入，平台价值显著。
? 报告预测公司2025-2027年归母净利润将继续保持稳健增长，年均复合增长率（CAGR）预计可达17%。
#航天智造 #航天模塑 #航天能源 #智能座舱 #汽车内外饰 #蔚来汽车 #问界 #油气装备 #射孔器材 #大药量药柱
