核心观点
1、转向追求情感价值的体验/ 服务消费 —中国的消费模式越来越倾向于通过体验式和服务消费来获取幸福感、实现自我表达以及缓解焦虑。消费者更希望通过服务消费寻求更多情感价值，而非通过购买实体商品满足基本需求。泡泡玛特（Pop Mart）成为年轻消费者负担得起的娱乐选择，其独特的设计、文化内涵、创新性和自我表达元素赋予了产品艺术与情感价值，带来了愉悦感和陪伴感。老铺黄金在消费者购买黄金首饰时提供了情感价值，其对古法黄金的专注改变了黃金首饰的叙事方式，为工艺品的故事讲述创造了空间。
2、消费者更关注健康福祉—年轻一代在健康领域（包括健康、健身、营养、外貌和心态）的支出比例过高。在我们看来，功能型营养、美容、线下体验、体育健身和心理健康是具有巨大增长潜力的领域。我们认为运动服装（安踏）、保健品（健合集团）、美容护理（巨子生物、毛戈平、珀莱雅）等行业将受益于这一趋势。
3、银发经济崛起——快速增长的老年人口既有闲暇时间，又有经济实力，这刺激了银发经济的发展。新兴的“年轻”老年人观念新潮，催生了不断增长的新需求，他们将休闲和文化体验置于其他活动之上。旅游（华住集团、亚朵酒店）、运动服装（安踏）、保健品（健合集团）等行业有望从这一人口结构变化中获益。
4、新兴渠道涌现—-除了快速增长的社交电商线上渠道外，我们还看到新兴的线下渠道（如会员店、零食连锁专卖店、线上到线下/即时零售等）。这些新渠道迅速吸引了年轻消费者，有助于抵消传统分销渠道的下滑。农夫山泉、统一企业、万洲国际、海天味业和安井食品等食品企业积极顺应这些变化，以寻求新的增长。
5、多品牌战略与缓解渠道压力——鉴于消费者需求更加多样化，消费品企业通过多品牌战略扩大品牌组合（如安踏、滔搏运动、华润啤酒、农夫山泉、东鹏饮料、华住集团和珀菜雅），以增强长期竞争力。为了更好地为2026年的增长做好准备，一些行业领军企业在2025年下半年试图通过下调2025年第三季度的增长目标来缓解渠道库存压力（如安踏）。（内容不构成任何建议）
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1、转向追求情感价值的体验/ 服务消费 —中国的消费模式越来越倾向于通过体验式和服务消费来获取幸福感、实现自我表达以及缓解焦虑。消费者更希望通过服务消费寻求更多情感价值，而非通过购买实体商品满足基本需求。泡泡玛特（Pop Mart）成为年轻消费者负担得起的娱乐选择，其独特的设计、文化内涵、创新性和自我表达元素赋予了产品艺术与情感价值，带来了愉悦感和陪伴感。老铺黄金在消费者购买黄金首饰时提供了情感价值，其对古法黄金的专注改变了黃金首饰的叙事方式，为工艺品的故事讲述创造了空间。
2、消费者更关注健康福祉—年轻一代在健康领域（包括健康、健身、营养、外貌和心态）的支出比例过高。在我们看来，功能型营养、美容、线下体验、体育健身和心理健康是具有巨大增长潜力的领域。我们认为运动服装（安踏）、保健品（健合集团）、美容护理（巨子生物、毛戈平、珀莱雅）等行业将受益于这一趋势。
3、银发经济崛起——快速增长的老年人口既有闲暇时间，又有经济实力，这刺激了银发经济的发展。新兴的“年轻”老年人观念新潮，催生了不断增长的新需求，他们将休闲和文化体验置于其他活动之上。旅游（华住集团、亚朵酒店）、运动服装（安踏）、保健品（健合集团）等行业有望从这一人口结构变化中获益。
4、新兴渠道涌现—-除了快速增长的社交电商线上渠道外，我们还看到新兴的线下渠道（如会员店、零食连锁专卖店、线上到线下/即时零售等）。这些新渠道迅速吸引了年轻消费者，有助于抵消传统分销渠道的下滑。农夫山泉、统一企业、万洲国际、海天味业和安井食品等食品企业积极顺应这些变化，以寻求新的增长。
5、多品牌战略与缓解渠道压力——鉴于消费者需求更加多样化，消费品企业通过多品牌战略扩大品牌组合（如安踏、滔搏运动、华润啤酒、农夫山泉、东鹏饮料、华住集团和珀菜雅），以增强长期竞争力。为了更好地为2026年的增长做好准备，一些行业领军企业在2025年下半年试图通过下调2025年第三季度的增长目标来缓解渠道库存压力（如安踏）。（内容不构成任何建议）
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