好生意模式体现在：竞争小（竞争壁垒高）、毛利率高、自由现金流健康（【新增营运资本】和【长期资本开支】占比少），如果行业空间大，就更好了。比如，吉利、春风动力、传音控股所在的行业，不算好生意模式。
公司竞争力体现在最常用的四大维度：产品力、渠道力、品牌力、管理力。比如，我分析过的吉利、春风动力、传音控股都算好公司。
估值合理，这个比较复杂还在学习中，不过起码我亲身经历过的“成长陷阱”不算估值合理，比如在企业高增长的时候，简单的按照增长率去对等PE倍数，比如40%增速则给到40倍PE，完全不考虑未来市场空间、高增长的可持续性、需要多久+多高的增速才能让现在的市值买入后还能赚到钱。比如2021年的传音、当下的春风动力。
#价值投资 #自由现金流 #估值
公司竞争力体现在最常用的四大维度：产品力、渠道力、品牌力、管理力。比如，我分析过的吉利、春风动力、传音控股都算好公司。
估值合理，这个比较复杂还在学习中，不过起码我亲身经历过的“成长陷阱”不算估值合理，比如在企业高增长的时候，简单的按照增长率去对等PE倍数，比如40%增速则给到40倍PE，完全不考虑未来市场空间、高增长的可持续性、需要多久+多高的增速才能让现在的市值买入后还能赚到钱。比如2021年的传音、当下的春风动力。
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