最近尽管英伟达发布了亮眼的第三季度财报，其股价却不升反降。一大原因是谷歌使用自研的TPU芯片训练出的Gemini 3，在性能上超越了OpenAI基于英伟达GPU训练的ChatGPT 5。这是否意味着英伟达的芯片霸主地位正受到谷歌的挑战？
我们需要从更深层次进行分析。
首先，二者的定位存在显著差异。
谷歌的TPU属于ASIC芯片，是专为特定任务——如谷歌自身的大模型训练——而设计的定制化处理器。而英伟达的GPU则是通用型芯片，应用场景广泛，不仅可用于大模型训练，还可以用于科学研究、图像渲染等领域。更重要的是，英伟达构建了成熟的通用开发生态，其CUDA平台已聚集超过600万开发者，形成了从硬件、软件到用户生态的完整闭环，这正是其核心优势所在。当然双方均具备强大的研发能力，未来的产品性能可持续跟踪。
打个比方，谷歌如同一位十年磨一剑、专精粤菜的大厨，而英伟达则精通粤菜、川菜、淮扬菜等多种菜系，技艺全面。而当前的市场规模，足以容纳这样两位“大厨”共同发展。
其次，AI芯片市场空间广阔，能够容纳多个参与者。
跟我们昨天分析的外卖市场不一样的是，那是个存量市场，内卷两败俱伤，但 ai 是增量星辰大海，因此…
我找了市场数据做一个粗略的定量推演，根据摩尔线程招股书披露的数据，全球GPU市场规模25年约2100亿美元，27年大约3400亿，至2030年约5100亿。大摩估计27年谷歌预计对外销售约100万张TPU，对应销售额约260亿美元，约占全球市场的8%。而英伟达目前市占率约90%，2025年全年营收预计约为2200亿美元。假设到2027年，其市占率因竞争降至80%，营收规模仍有望达到约2700亿（3400*0.8）较当前水平仍有显著增长。
因此，尽管我们重仓谷歌，谷歌TPU的崛起确实会在一定程度上分流英伟达的市场份额，但并不会动摇英伟达在行业中的核心领先地位，其业绩增长趋势依然明确。就像安卓与iOS共存一样，竞争或许会影响增速，但不会改变英伟达持续成长的基本方向。
#Ai #GPU #谷歌 #英伟达#理财
我们需要从更深层次进行分析。
首先，二者的定位存在显著差异。
谷歌的TPU属于ASIC芯片，是专为特定任务——如谷歌自身的大模型训练——而设计的定制化处理器。而英伟达的GPU则是通用型芯片，应用场景广泛，不仅可用于大模型训练，还可以用于科学研究、图像渲染等领域。更重要的是，英伟达构建了成熟的通用开发生态，其CUDA平台已聚集超过600万开发者，形成了从硬件、软件到用户生态的完整闭环，这正是其核心优势所在。当然双方均具备强大的研发能力，未来的产品性能可持续跟踪。
打个比方，谷歌如同一位十年磨一剑、专精粤菜的大厨，而英伟达则精通粤菜、川菜、淮扬菜等多种菜系，技艺全面。而当前的市场规模，足以容纳这样两位“大厨”共同发展。
其次，AI芯片市场空间广阔，能够容纳多个参与者。
跟我们昨天分析的外卖市场不一样的是，那是个存量市场，内卷两败俱伤，但 ai 是增量星辰大海，因此…
我找了市场数据做一个粗略的定量推演，根据摩尔线程招股书披露的数据，全球GPU市场规模25年约2100亿美元，27年大约3400亿，至2030年约5100亿。大摩估计27年谷歌预计对外销售约100万张TPU，对应销售额约260亿美元，约占全球市场的8%。而英伟达目前市占率约90%，2025年全年营收预计约为2200亿美元。假设到2027年，其市占率因竞争降至80%，营收规模仍有望达到约2700亿（3400*0.8）较当前水平仍有显著增长。
因此，尽管我们重仓谷歌，谷歌TPU的崛起确实会在一定程度上分流英伟达的市场份额，但并不会动摇英伟达在行业中的核心领先地位，其业绩增长趋势依然明确。就像安卓与iOS共存一样，竞争或许会影响增速，但不会改变英伟达持续成长的基本方向。
#Ai #GPU #谷歌 #英伟达#理财
