一、报告信息
标题：保龄宝-深耕功能糖黄金赛道，内外变革厚积薄发
出品方：东北证券
页数：30页
报告编号：A0459
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二、报告主要内容
1️⃣ 公司概况与竞争优势
? 功能糖行业首家上市公司，创立于1997年，2009年深交所上市
? 拥有近100项专利授权，掌握90余项自主核心技术，参与制定20多项国家推荐性标准
? 产品销往全球100多个国家和地区，服务可口可乐、伊利、蒙牛等2000余家优质客户
? 2023年完成管理层优化，新团队具备丰富跨国企业管理经验
? 2024年推出股权激励计划，绑定核心团队利益，业绩考核目标明确
2️⃣ 功能糖行业发展趋势
❤️ 健康饮食大势所趋，居民慢性病患病率上升推动健康原料需求
? 减糖政策密集出台，《健康中国行动》明确人均每日添加糖摄入量不高于25g
? Z世代养生意识崛起，90后以上年轻人已有健康养生意识
? 保健养生位列年轻人消费增长计划前三，健康管理支出持续提升
? 企业配方改革加速，康师傅、喜茶等品牌纷纷推出低糖高纤产品
3️⃣ 核心产品布局
? 膳食纤维：聚葡萄糖和抗性糊精双核心，2024年收入2.4亿元，同比增长14.5%
? 益生元：低聚异麦芽糖、低聚果糖、低聚半乳糖三大主力，技术领先
? 代糖：赤藓糖醇和阿洛酮糖双轮驱动，新建3万吨产能，成本优势显著
? HMOs母乳低聚糖：年产2500吨项目2025年投产，应用于婴幼儿配方奶粉
? DHA藻油：2025年规划产能2000吨，俗称“脑黄金”，对神经系统发育重要
? 乳果糖：进军医药原辅料市场，用于治疗便秘、肝性脑病等
4️⃣ 产能与技术优势
? 阿洛酮糖二期扩产项目推进，预计2026年产能达3万吨
? 采用“柔性化生产”模式，实现客户定制化、产品差异化
? 欧盟反倾销税率34.4%，为国内最低，有利于拓展欧盟市场
? 2024年归母净利润1.1亿元，同比+106%，2025年Q1继续高增长
5️⃣ 市场前景与机遇
? 全球膳食纤维市场规模5.5亿美元，保健品占比32%为最大应用
? 全球益生元市场规模97.2亿美元，食品饮料应用占比59%
#保龄宝 #功能糖 #代糖 #赤藓糖醇 #阿洛酮糖 #膳食纤维 #益生元 #HMOs #DHA #无糖饮料
标题：保龄宝-深耕功能糖黄金赛道，内外变革厚积薄发
出品方：东北证券
页数：30页
报告编号：A0459
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二、报告主要内容
1️⃣ 公司概况与竞争优势
? 功能糖行业首家上市公司，创立于1997年，2009年深交所上市
? 拥有近100项专利授权，掌握90余项自主核心技术，参与制定20多项国家推荐性标准
? 产品销往全球100多个国家和地区，服务可口可乐、伊利、蒙牛等2000余家优质客户
? 2023年完成管理层优化，新团队具备丰富跨国企业管理经验
? 2024年推出股权激励计划，绑定核心团队利益，业绩考核目标明确
2️⃣ 功能糖行业发展趋势
❤️ 健康饮食大势所趋，居民慢性病患病率上升推动健康原料需求
? 减糖政策密集出台，《健康中国行动》明确人均每日添加糖摄入量不高于25g
? Z世代养生意识崛起，90后以上年轻人已有健康养生意识
? 保健养生位列年轻人消费增长计划前三，健康管理支出持续提升
? 企业配方改革加速，康师傅、喜茶等品牌纷纷推出低糖高纤产品
3️⃣ 核心产品布局
? 膳食纤维：聚葡萄糖和抗性糊精双核心，2024年收入2.4亿元，同比增长14.5%
? 益生元：低聚异麦芽糖、低聚果糖、低聚半乳糖三大主力，技术领先
? 代糖：赤藓糖醇和阿洛酮糖双轮驱动，新建3万吨产能，成本优势显著
? HMOs母乳低聚糖：年产2500吨项目2025年投产，应用于婴幼儿配方奶粉
? DHA藻油：2025年规划产能2000吨，俗称“脑黄金”，对神经系统发育重要
? 乳果糖：进军医药原辅料市场，用于治疗便秘、肝性脑病等
4️⃣ 产能与技术优势
? 阿洛酮糖二期扩产项目推进，预计2026年产能达3万吨
? 采用“柔性化生产”模式，实现客户定制化、产品差异化
? 欧盟反倾销税率34.4%，为国内最低，有利于拓展欧盟市场
? 2024年归母净利润1.1亿元，同比+106%，2025年Q1继续高增长
5️⃣ 市场前景与机遇
? 全球膳食纤维市场规模5.5亿美元，保健品占比32%为最大应用
? 全球益生元市场规模97.2亿美元，食品饮料应用占比59%
#保龄宝 #功能糖 #代糖 #赤藓糖醇 #阿洛酮糖 #膳食纤维 #益生元 #HMOs #DHA #无糖饮料
