一、报告信息
标题：博雅生物-经营做减法，聚焦做强血制业务
出品方：诚通证券
页数：30页
报告编号：A0449
获取报告：笔记末尾获取完整报告
二、报告主要内容
1️⃣ 战略转型聚焦
? 从高特佳时期多元化经营转向华润医药时期聚焦血制品主业
? 逐步剥离广东复大医药、贵州天安药业、博雅欣和等非血业务
? 2024年血制品业务营收占比达87.3%，基本完成非血业务出清
? 秉持“内生稳增长，外延拓规模”方针，专注血制业务发展
2️⃣ 采浆规模扩张
? 浆站总数达到21个，覆盖江西、山西、内蒙古等七个省份
? 2024年母公司采浆522吨，同比增长11.7%
? 2024年并购绿十字香港，新增4个浆站，权益浆量同比增长35%
? 2025年上半年整体采浆320.4吨，同比增长7.2%，快于行业平均
3️⃣ 产品优势突出
? 常年生产5-6个血制品品种，包括白蛋白、静丙、狂犬病免疫球蛋白等
? 人纤维蛋白原是优势品种，纯化技术行业领先，提取得率远超同行
? 2024年母公司吨浆产值约282万元，显著高于行业均值225万元
? 血制品整体毛利率65.1%，高于行业均值54.1%，盈利能力强劲
4️⃣ 研发创新推进
? 10%高浓度静丙已获批上市，成为国内第三家获批企业
? C1酯酶抑制剂、血管性血友病因子等新产品正在开展临床试验
? 预计2027-2030年陆续获批上市，进一步丰富产品管线
? 通过技术创新提升血浆利用率，增强市场竞争力
5️⃣ 行业发展趋势
? 血制品行业集中度提升，六大头部企业采浆量占全行业80%
? 浆站批量新设红利期已过，未来增长更多依赖兼并重组
? 行业从规模驱动向精细化运营转型，注重提升血浆利用率
? 发展基因重组产品，实现“脱浆”发展，打破原料血浆限制
#博雅生物 #血制品行业 #人纤维蛋白原 #高浓度静丙 #绿十字中国 #华润医药 #浆站管理 #血制品研发 #吨浆产值 #血制品毛利率
标题：博雅生物-经营做减法，聚焦做强血制业务
出品方：诚通证券
页数：30页
报告编号：A0449
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二、报告主要内容
1️⃣ 战略转型聚焦
? 从高特佳时期多元化经营转向华润医药时期聚焦血制品主业
? 逐步剥离广东复大医药、贵州天安药业、博雅欣和等非血业务
? 2024年血制品业务营收占比达87.3%，基本完成非血业务出清
? 秉持“内生稳增长，外延拓规模”方针，专注血制业务发展
2️⃣ 采浆规模扩张
? 浆站总数达到21个，覆盖江西、山西、内蒙古等七个省份
? 2024年母公司采浆522吨，同比增长11.7%
? 2024年并购绿十字香港，新增4个浆站，权益浆量同比增长35%
? 2025年上半年整体采浆320.4吨，同比增长7.2%，快于行业平均
3️⃣ 产品优势突出
? 常年生产5-6个血制品品种，包括白蛋白、静丙、狂犬病免疫球蛋白等
? 人纤维蛋白原是优势品种，纯化技术行业领先，提取得率远超同行
? 2024年母公司吨浆产值约282万元，显著高于行业均值225万元
? 血制品整体毛利率65.1%，高于行业均值54.1%，盈利能力强劲
4️⃣ 研发创新推进
? 10%高浓度静丙已获批上市，成为国内第三家获批企业
? C1酯酶抑制剂、血管性血友病因子等新产品正在开展临床试验
? 预计2027-2030年陆续获批上市，进一步丰富产品管线
? 通过技术创新提升血浆利用率，增强市场竞争力
5️⃣ 行业发展趋势
? 血制品行业集中度提升，六大头部企业采浆量占全行业80%
? 浆站批量新设红利期已过，未来增长更多依赖兼并重组
? 行业从规模驱动向精细化运营转型，注重提升血浆利用率
? 发展基因重组产品，实现“脱浆”发展，打破原料血浆限制
#博雅生物 #血制品行业 #人纤维蛋白原 #高浓度静丙 #绿十字中国 #华润医药 #浆站管理 #血制品研发 #吨浆产值 #血制品毛利率
