一、报告信息
标题：招金矿业-海域金矿投产有望显著增厚公司业绩
出品方：中邮证券
页数：29页
报告编号：A0428
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二、报告主要内容
1️⃣ 公司概况与业绩表现
? 招金矿业是集勘探、开采、选矿、冶炼于一体的综合性黄金矿山集团，总部位于“中国金都”山东招远
? 2024年公司营业收入115.5亿元，同比增长37.1%；归母净利润14.51亿元，同比增长111.3%
? 公司成本控制能力优异，矿产金毛利率从2015年的44%提升至2024年的59%
? 实施“国内一半、国外一半”的全球化布局战略，积极推进海外拓展
2️⃣ 海域金矿项目亮点
⚓ 海域金矿是国内第二大单体金矿，保有黄金资源量562吨，平均品位高达4.20克/吨
? 招金矿业与紫金矿业分别持有海域金矿70%和30%的股权
? 设计采选规模12,000吨/日，年处理矿石量396万吨，预计年产黄金15-20吨
? 达产后单位矿石采选总成本为340元/吨，具备显著成本优势
⏰ 项目已取得采矿许可证，预计2025年逐步投产，服务年限约23年
3️⃣ 海外收购布局
? 2024年完成铁托矿业全资收购，获得阿布贾金矿88%权益，该矿年产黄金超过4吨
? 收购科马洪金矿60%股权，该矿位于塞拉利昂，保有资源量矿石量494.03万吨，金属量22.46吨
? 科马洪金矿矿区面积100平方千米，包括8个金成矿异常区块，具备较大找矿潜力
4️⃣ 股东协同效应
? 紫金矿业作为第二大股东持股18.95%，双方在体制机制、投资开发、技术创新等方面深度协同
? 高管团队呈现内部培养为主，紫金入主后引入四位紫金矿业高管，形成人才协同
? 双方在深部开采、选矿冶炼等领域开展技术合作，提升运营效率
5️⃣ 行业发展趋势
? 黄金市场边际交易者发生变化，新兴市场成为重要需求方
? 黄金与美债具有相似波动性，但在供给压力上黄金相对较小
? 全球每年黄金产量约3600吨，价值约3935亿美元，供给增长相对稳定
? 美国财政赤字持续高位，为黄金价格提供支撑
#招金矿业 #海域金矿 #黄金开采 #阿布贾金矿 #科马洪金矿 #紫金矿业 #黄金资源 #矿产开发 #成本控制 #海外拓展
标题：招金矿业-海域金矿投产有望显著增厚公司业绩
出品方：中邮证券
页数：29页
报告编号：A0428
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二、报告主要内容
1️⃣ 公司概况与业绩表现
? 招金矿业是集勘探、开采、选矿、冶炼于一体的综合性黄金矿山集团，总部位于“中国金都”山东招远
? 2024年公司营业收入115.5亿元，同比增长37.1%；归母净利润14.51亿元，同比增长111.3%
? 公司成本控制能力优异，矿产金毛利率从2015年的44%提升至2024年的59%
? 实施“国内一半、国外一半”的全球化布局战略，积极推进海外拓展
2️⃣ 海域金矿项目亮点
⚓ 海域金矿是国内第二大单体金矿，保有黄金资源量562吨，平均品位高达4.20克/吨
? 招金矿业与紫金矿业分别持有海域金矿70%和30%的股权
? 设计采选规模12,000吨/日，年处理矿石量396万吨，预计年产黄金15-20吨
? 达产后单位矿石采选总成本为340元/吨，具备显著成本优势
⏰ 项目已取得采矿许可证，预计2025年逐步投产，服务年限约23年
3️⃣ 海外收购布局
? 2024年完成铁托矿业全资收购，获得阿布贾金矿88%权益，该矿年产黄金超过4吨
? 收购科马洪金矿60%股权，该矿位于塞拉利昂，保有资源量矿石量494.03万吨，金属量22.46吨
? 科马洪金矿矿区面积100平方千米，包括8个金成矿异常区块，具备较大找矿潜力
4️⃣ 股东协同效应
? 紫金矿业作为第二大股东持股18.95%，双方在体制机制、投资开发、技术创新等方面深度协同
? 高管团队呈现内部培养为主，紫金入主后引入四位紫金矿业高管，形成人才协同
? 双方在深部开采、选矿冶炼等领域开展技术合作，提升运营效率
5️⃣ 行业发展趋势
? 黄金市场边际交易者发生变化，新兴市场成为重要需求方
? 黄金与美债具有相似波动性，但在供给压力上黄金相对较小
? 全球每年黄金产量约3600吨，价值约3935亿美元，供给增长相对稳定
? 美国财政赤字持续高位，为黄金价格提供支撑
#招金矿业 #海域金矿 #黄金开采 #阿布贾金矿 #科马洪金矿 #紫金矿业 #黄金资源 #矿产开发 #成本控制 #海外拓展
