昨天盘前note中几个坏消息的集中释放：通胀+部分Trump Win反转+AI放缓，导致了大跌。抹掉了大选后美股涨幅的一半（标普）。
1、通胀
打击了所有多高息敏感的：罗素、生物科技XBI、房屋建筑ITB，当然也包括大盘。
2、Trump Trade的反转
Trump Win被视作美股利好的核心：去管制+减税。
但上周，去管制看起来要打折扣。
周四报道，Trump对联邦贸易委员会FTC的人选有两个。都是律师，反垄断方面的专家。
这解读为，Trump在Big Tech方面，或许不会像之前预期的采取宽松政策，或许会背离共和党传统，延续拜登的强管制政策。
市场认为，之前对Trump Win中去管制这部分，或许过度price in了。Big Tech或许不会受益那么多。目前看，去管制只在有限的几个领域没有变化：金融和传统能源。
延伸开来，万一减税政策也不及预期，那该怎么办？
所以更多资金减仓，保住大选后利润。
3、部分Trump Trade延续
BTC相关（coinbase）和Tesla大涨。
Tesla是因为要取消对电动车补贴（7500美元/量），但马斯克3年表示，不需要这个补贴。
4、Scaling Law放缓
关于Scaling Law放缓的辩论进入第5天。
最新进展是：Yan LeCunn说，LLMs撞墙（停滞）了，但整个Deep Learning没有，需要新的架构。
可以理解为，利空那些在LLM训练中投入重金的Hyperscale，同时，利好英伟达。
5、AI软硬轮动停止
资金从硬件到软件的轮动，在持续了一周后，停止。
（不同板块的轮动，其实不太适合散户，追不上）
***
总结和前瞻
1、通胀
当前的价格已经price in了本周数据+鲍威尔讲话，也包括11.27的PCE（预期2.8%）。
意味着只要不超过这个范围的坏消息，会反弹
2、Trump Win
大选后的狂喜。fully price in了Trump Win的各种主题（减税、去监管、BTC、Tesla）。
前期涨太多，后面一旦有消息不符预期，就会大跌。
部分profit taking是必要的。
3、AI
Scaling Law的辩论已有1周。
下周不出现更多大模型表现提升缓慢的坏消息，会反弹。
4、哪些没有price in
减税、关税的细节
#美股周五大跌 #美股 #小盘股
1、通胀
打击了所有多高息敏感的：罗素、生物科技XBI、房屋建筑ITB，当然也包括大盘。
2、Trump Trade的反转
Trump Win被视作美股利好的核心：去管制+减税。
但上周，去管制看起来要打折扣。
周四报道，Trump对联邦贸易委员会FTC的人选有两个。都是律师，反垄断方面的专家。
这解读为，Trump在Big Tech方面，或许不会像之前预期的采取宽松政策，或许会背离共和党传统，延续拜登的强管制政策。
市场认为，之前对Trump Win中去管制这部分，或许过度price in了。Big Tech或许不会受益那么多。目前看，去管制只在有限的几个领域没有变化：金融和传统能源。
延伸开来，万一减税政策也不及预期，那该怎么办？
所以更多资金减仓，保住大选后利润。
3、部分Trump Trade延续
BTC相关（coinbase）和Tesla大涨。
Tesla是因为要取消对电动车补贴（7500美元/量），但马斯克3年表示，不需要这个补贴。
4、Scaling Law放缓
关于Scaling Law放缓的辩论进入第5天。
最新进展是：Yan LeCunn说，LLMs撞墙（停滞）了，但整个Deep Learning没有，需要新的架构。
可以理解为，利空那些在LLM训练中投入重金的Hyperscale，同时，利好英伟达。
5、AI软硬轮动停止
资金从硬件到软件的轮动，在持续了一周后，停止。
（不同板块的轮动，其实不太适合散户，追不上）
***
总结和前瞻
1、通胀
当前的价格已经price in了本周数据+鲍威尔讲话，也包括11.27的PCE（预期2.8%）。
意味着只要不超过这个范围的坏消息，会反弹
2、Trump Win
大选后的狂喜。fully price in了Trump Win的各种主题（减税、去监管、BTC、Tesla）。
前期涨太多，后面一旦有消息不符预期，就会大跌。
部分profit taking是必要的。
3、AI
Scaling Law的辩论已有1周。
下周不出现更多大模型表现提升缓慢的坏消息，会反弹。
4、哪些没有price in
减税、关税的细节
#美股周五大跌 #美股 #小盘股
