现金流的确定和计算:
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FCFE =净收益+折旧- 资本性支出- 营运资本增加额 - 债务本金偿还+新发行债务
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FCFF =股权自由现金流(FCFE)+利息费用×( 1 - 税率) +本金归还- 发行的新债+优先股股利
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FCFF = EBIT× (1 - 税率) +折旧-资本性支出- 追加营运资本
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FCFF =上年销售收入× ( 1 +销售增长率) ×销售利润率×(1 - 税率) - (当年销售收入- 上年销售收入) ×(固定资本增长率+营运资本增长率)=上年现金税后净流量- 本年度增加现金净需求量(拉巴波特模型)
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FCFE =净收益+折旧- 资本性支出- 营运资本增加额 - 债务本金偿还+新发行债务
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FCFF =股权自由现金流(FCFE)+利息费用×( 1 - 税率) +本金归还- 发行的新债+优先股股利
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FCFF = EBIT× (1 - 税率) +折旧-资本性支出- 追加营运资本
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FCFF =上年销售收入× ( 1 +销售增长率) ×销售利润率×(1 - 税率) - (当年销售收入- 上年销售收入) ×(固定资本增长率+营运资本增长率)=上年现金税后净流量- 本年度增加现金净需求量(拉巴波特模型)
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