先说结论，靠谱但又不靠谱。
欸，先别急着骂，在投资市场上，任何工具和策略一定要明白背后的原理才能使用，切勿拿来即用，否则结果会南辕北辙。
原因听我娓娓道来，市场上估值百分位常用于个股、行业指数以及宽基指数三类。
先说第一类，个股，在个股的分析上我不建议用估值百分位进行评判。
企业的生命周期，会从成长-成熟-衰退，这三个阶段代表的合理估值并不相同。
成长期的企业，有时给50倍PE都不为过，成熟期可能20倍才算合理，而衰退期则会更低，甚至已经没有投资的意义。
假如企业从成长期迈向成熟期，估值从50倍跌落至30倍，在估值百分位看，结果会是低于历史100%的时间，从结论上看是完全低估。
但实际上，30倍的PE对于价值股来说，显然是过高了。
对此，有个专有名词，叫“估值中枢下移”。
打个比方，银行股过去十几年的ROE不断下滑，而PB=PE*ROE，这就导致银行股的PB估值逐步下移，常位于历史百分位的底部。
因此在投资银行股，股息率是更好的估值指标。
第二类，行业指数的估值百分位，这类也有缺陷，比如一些新兴行业，历史不够长，或者成分股变化剧烈，最终都会影响其估值。
而像银行、白酒、保险、食品等行业存在时间长，且成分股稳定的才有一定的置信度。
另外，对于周期性行业，看待历史估值时要使用PB而非PE。
第三类，宽基指数，也就是常见的沪深300、中证500、创业板指等，这些指数是最适合用估值百分位衡量来指导投资。
合适的原因有二：
1、成分股的调整间隔时间长，调整数量少。
2、历史时间长，至少十年以上，经历过两轮以上牛熊。
目前的宽基指数不适用估值百分位的有中证2000、科创50以及北证50。
因为以上指数的成立时间还不足十年，经历的牛熊周期少，所以没有太大的参考价值。
2月份时，科创50的估值到了120倍，处于历史百分位的最高位，但如果有未来有一轮轰轰烈烈的牛市，难说这个估值不会被突破。
反观沪深300，07年的巨牛行情，最高到了51倍，而当前仅有12.18倍，有生之年怕是难以看到50倍的奇观了。
总结一下：
1、估值百分位仅对十年以上的宽基指数有指导意义。
2、在个股上谨慎使用，以免刻舟求剑。
3、在行业指数上使用时，需要选择时间较长的传统行业，周期行业要看PB。
最后附上当前主流宽基指数的估值百分比，供参考。
图2-图5从左到右为：上证50、沪深300、中证500、创业板指
#人生自由基金 #FIRE @财经薯 #花60天学理财
欸，先别急着骂，在投资市场上，任何工具和策略一定要明白背后的原理才能使用，切勿拿来即用，否则结果会南辕北辙。
原因听我娓娓道来，市场上估值百分位常用于个股、行业指数以及宽基指数三类。
先说第一类，个股，在个股的分析上我不建议用估值百分位进行评判。
企业的生命周期，会从成长-成熟-衰退，这三个阶段代表的合理估值并不相同。
成长期的企业，有时给50倍PE都不为过，成熟期可能20倍才算合理，而衰退期则会更低，甚至已经没有投资的意义。
假如企业从成长期迈向成熟期，估值从50倍跌落至30倍，在估值百分位看，结果会是低于历史100%的时间，从结论上看是完全低估。
但实际上，30倍的PE对于价值股来说，显然是过高了。
对此，有个专有名词，叫“估值中枢下移”。
打个比方，银行股过去十几年的ROE不断下滑，而PB=PE*ROE，这就导致银行股的PB估值逐步下移，常位于历史百分位的底部。
因此在投资银行股，股息率是更好的估值指标。
第二类，行业指数的估值百分位，这类也有缺陷，比如一些新兴行业，历史不够长，或者成分股变化剧烈，最终都会影响其估值。
而像银行、白酒、保险、食品等行业存在时间长，且成分股稳定的才有一定的置信度。
另外，对于周期性行业，看待历史估值时要使用PB而非PE。
第三类，宽基指数，也就是常见的沪深300、中证500、创业板指等，这些指数是最适合用估值百分位衡量来指导投资。
合适的原因有二：
1、成分股的调整间隔时间长，调整数量少。
2、历史时间长，至少十年以上，经历过两轮以上牛熊。
目前的宽基指数不适用估值百分位的有中证2000、科创50以及北证50。
因为以上指数的成立时间还不足十年，经历的牛熊周期少，所以没有太大的参考价值。
2月份时，科创50的估值到了120倍，处于历史百分位的最高位，但如果有未来有一轮轰轰烈烈的牛市，难说这个估值不会被突破。
反观沪深300，07年的巨牛行情，最高到了51倍，而当前仅有12.18倍，有生之年怕是难以看到50倍的奇观了。
总结一下：
1、估值百分位仅对十年以上的宽基指数有指导意义。
2、在个股上谨慎使用，以免刻舟求剑。
3、在行业指数上使用时，需要选择时间较长的传统行业，周期行业要看PB。
最后附上当前主流宽基指数的估值百分比，供参考。
图2-图5从左到右为：上证50、沪深300、中证500、创业板指
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