最近和一位顶级投行MD喝咖啡
聊到估值建模中的核心思维
瞬间打通任督二脉❗️
原来面试官最看重的不是公式背诵
而是背后的商业逻辑
-
今天就和大家分享几个估值建模必考点：
一、DCF模型到底在算什么？
?常见误区：以为DCF就是套公式
实际上：DCF考察的是你对业务的理解深度
举例：
面试官问：“为什么用12%的折现率？”
小白回答：“行业标准”
高手回答：“基于公司β系数1.2，无风险利率3%，市场风险溢价5%，计算得出股权成本9%，加上税后债务成本3%，加权平均后为8.4%，考虑到业务特殊性，我上调至12%”
-
二、收入预测怎么做才专业？
?关键点：不仅要会算，更要懂驱动因素
错误示范：
“我按每年10%增长预测收入”
正确思路：
- 拆分收入驱动因素：客单价×客户数量
- 分析历史增速：过去3年CAGR 15%
- 考虑市场容量：行业规模千亿，渗透率不足5%
- 参考管理层指引：公司目标未来3年翻倍
-
三、面试必问：EV/EBITDA倍数
?记住这个公式：
企业价值=股权价值+净负债
EBITDA=息税折旧前利润
面试官最爱问：
“为什么用EV/EBITDA而不是P/E？”
标准回答：
“EV/EBITDA消除了资本结构和折旧政策差异的影响，更适合比较不同财务杠杆和固定资产规模的公司”
-
四、建模实操要点
1️⃣ 三张报表必须勾稽平衡
2️⃣ 假设必须合理可解释
3️⃣ 敏感性分析必不可少
4️⃣ 模型检查要设置校验公式
附上面试高频公式：
?WACC = (E/V)×Re + (D/V)×Rd×(1-Tc)
?终端价值 = FCF×(1+g)/(WACC-g)
?股权价值 = 企业价值 - 净负债
?净负债 = 有息负债 - 现金
-
正在准备金融面试的同学
建议重点练习：
✅ 3-5个完整建模案例
✅ 所有假设都能自圆其说
✅ 准备被挑战时的应对话术
#估值建模 #量化 #金融与投资 #估值 #金融行业 #投行 #金融求职 #估值模型 #财会 #财务bp
聊到估值建模中的核心思维
瞬间打通任督二脉❗️
原来面试官最看重的不是公式背诵
而是背后的商业逻辑
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今天就和大家分享几个估值建模必考点：
一、DCF模型到底在算什么？
?常见误区：以为DCF就是套公式
实际上：DCF考察的是你对业务的理解深度
举例：
面试官问：“为什么用12%的折现率？”
小白回答：“行业标准”
高手回答：“基于公司β系数1.2，无风险利率3%，市场风险溢价5%，计算得出股权成本9%，加上税后债务成本3%，加权平均后为8.4%，考虑到业务特殊性，我上调至12%”
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二、收入预测怎么做才专业？
?关键点：不仅要会算，更要懂驱动因素
错误示范：
“我按每年10%增长预测收入”
正确思路：
- 拆分收入驱动因素：客单价×客户数量
- 分析历史增速：过去3年CAGR 15%
- 考虑市场容量：行业规模千亿，渗透率不足5%
- 参考管理层指引：公司目标未来3年翻倍
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三、面试必问：EV/EBITDA倍数
?记住这个公式：
企业价值=股权价值+净负债
EBITDA=息税折旧前利润
面试官最爱问：
“为什么用EV/EBITDA而不是P/E？”
标准回答：
“EV/EBITDA消除了资本结构和折旧政策差异的影响，更适合比较不同财务杠杆和固定资产规模的公司”
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四、建模实操要点
1️⃣ 三张报表必须勾稽平衡
2️⃣ 假设必须合理可解释
3️⃣ 敏感性分析必不可少
4️⃣ 模型检查要设置校验公式
附上面试高频公式：
?WACC = (E/V)×Re + (D/V)×Rd×(1-Tc)
?终端价值 = FCF×(1+g)/(WACC-g)
?股权价值 = 企业价值 - 净负债
?净负债 = 有息负债 - 现金
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正在准备金融面试的同学
建议重点练习：
✅ 3-5个完整建模案例
✅ 所有假设都能自圆其说
✅ 准备被挑战时的应对话术
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