从市场现状本土优势，到出海成果未来机遇
今天咱们聚焦一个越来越有全球话语权的赛道 —— 创新药行业，用大白话拆解市场现状、本土优势、出海成果和未来机遇，帮普通投资者抓准核心关注点。
一、市场现状：研发 “量” 够了，“质” 还在升级
先看一组关键数据：2024 年中国在研创新药管线有4804个，全球排名第二，仅次于美国的 5268个；2019 到 2024 年，上市创新药从 53 个涨到 85 个，年均增长约百分之十，说明咱们研发“产能”在提速。
但要注意两个点：一是 “原创度” 还需提升，2024 年上市的创新药里，真正全球首创（FIC）的只占百分之二十一，更多是在已有靶点上微调的“跟随型”药物，占比高达百分之七十，这类药研发风险低，但容易扎堆内卷；二是政策在帮创新药 “落地”，医保目录现在每年一调，5 年内新上市的药纳入医保的比例从 2019 年的百分之三十二涨到了 2024 年的百分之九十八，商保也新增了创新药目录，相当于给创新药的销售“开了绿灯”。
二、本土优势：资金、政策、人才 “三驾马车” 托底
创新药研发烧钱又耗时，咱们能快速追赶，靠的是三大优势：
第一是 “钱袋子” 稳了。过去创新药主要靠融资，现在对外授权（BD 交易）成了重要现金流来源 ——2025 年上半年，BD 交易首付款占企业融资总额的百分之二十八，而且高价值交易越来越多，比如首付款超 1000 万美元的交易，2025 年占全球的百分之三十一，十年前这一比例才百分之一。
第二是政策 “扶上马送一程”。从全链条支持创新药发展的方案，到临床试验审评压缩到 30 个工作日，再到医保商保协同买单，政策始终聚焦 “真创新”，帮企业降低研发和商业化风险。
第三是 “人才红利” 显著。头部药企比如百济神州，研发团队里硕博占比超六成，恒瑞、贝达等也超四成；而且咱们医药工程师规模是美国的2倍，年薪却只有美国的三分之一到二分之一，成本优势明显。
#医药 #行业研究 #创新药 #价值投资 #医药股
今天咱们聚焦一个越来越有全球话语权的赛道 —— 创新药行业，用大白话拆解市场现状、本土优势、出海成果和未来机遇，帮普通投资者抓准核心关注点。
一、市场现状：研发 “量” 够了，“质” 还在升级
先看一组关键数据：2024 年中国在研创新药管线有4804个，全球排名第二，仅次于美国的 5268个；2019 到 2024 年，上市创新药从 53 个涨到 85 个，年均增长约百分之十，说明咱们研发“产能”在提速。
但要注意两个点：一是 “原创度” 还需提升，2024 年上市的创新药里，真正全球首创（FIC）的只占百分之二十一，更多是在已有靶点上微调的“跟随型”药物，占比高达百分之七十，这类药研发风险低，但容易扎堆内卷；二是政策在帮创新药 “落地”，医保目录现在每年一调，5 年内新上市的药纳入医保的比例从 2019 年的百分之三十二涨到了 2024 年的百分之九十八，商保也新增了创新药目录，相当于给创新药的销售“开了绿灯”。
二、本土优势：资金、政策、人才 “三驾马车” 托底
创新药研发烧钱又耗时，咱们能快速追赶，靠的是三大优势：
第一是 “钱袋子” 稳了。过去创新药主要靠融资，现在对外授权（BD 交易）成了重要现金流来源 ——2025 年上半年，BD 交易首付款占企业融资总额的百分之二十八，而且高价值交易越来越多，比如首付款超 1000 万美元的交易，2025 年占全球的百分之三十一，十年前这一比例才百分之一。
第二是政策 “扶上马送一程”。从全链条支持创新药发展的方案，到临床试验审评压缩到 30 个工作日，再到医保商保协同买单，政策始终聚焦 “真创新”，帮企业降低研发和商业化风险。
第三是 “人才红利” 显著。头部药企比如百济神州，研发团队里硕博占比超六成，恒瑞、贝达等也超四成；而且咱们医药工程师规模是美国的2倍，年薪却只有美国的三分之一到二分之一，成本优势明显。
#医药 #行业研究 #创新药 #价值投资 #医药股
