? 近日各大国际奢侈品集团及品牌都陆续公布了 2025 年第三季度和2026年最新财季报告，奢侈品市场维持住了短暂的平衡：美国高端消费企稳，中国市场出现边际改善，LVMH 再次成为提振板块情绪的关键变量。LVMH 集团时装与皮具部门营收有机下降 2%，除欧洲以外 ，所有业务集团和所有地区均有所改善， 欧洲受汇率波动影响，旅游支出收入下降。
? 开云集团的业务出现微妙止损迹象，Gucci 销售跌幅虽仍存在，但已从上半年的 25% 收窄至 14%，主要得益于北美和西欧市场强劲的增长势头；开云旗下其他品牌营收虽仍然下跌，但跌速放缓。Moncler、Hugo Boss 等品牌也在持续经历小幅下跌。
? 与此同时，增长梯队中，MiuMiu、Coach、Brunello Cucinelli、Ralph Lauren 成绩亮眼，以两位数维持高增长；爱马仕业绩依然稳健，亚洲、欧洲和美洲市场业绩较第二季度略有改善。同样展现出强大韧性的还有历峰集团，得益于中国需求的改善和北美市场的强劲表现，季度销售额远超市场预期，增长达 14%。
? 值得一提的是，Burberry 公布了两年来首次季度增长，结束了连续七个季度的下滑，原因是该品牌的扭亏为盈努力开始取得成效，并且中国市场恢复增长，推动其股价上涨超过 8%。品牌将重心重新转向风衣和围巾的策略初具成效。
? 对于Q3的奢侈品市场的财务表现，摩根士丹利董事总经理 Édouard Aubin 所言：“当前的状态，更像一种暂时的平衡，而非真正的复苏。”释放出行业止跌并未反转，但情绪修复已早于市场恢复的信号。
文案：Rebecca
编辑：Eve
设计：Tina
#时尚资讯 @时尚薯
? 开云集团的业务出现微妙止损迹象，Gucci 销售跌幅虽仍存在，但已从上半年的 25% 收窄至 14%，主要得益于北美和西欧市场强劲的增长势头；开云旗下其他品牌营收虽仍然下跌，但跌速放缓。Moncler、Hugo Boss 等品牌也在持续经历小幅下跌。
? 与此同时，增长梯队中，MiuMiu、Coach、Brunello Cucinelli、Ralph Lauren 成绩亮眼，以两位数维持高增长；爱马仕业绩依然稳健，亚洲、欧洲和美洲市场业绩较第二季度略有改善。同样展现出强大韧性的还有历峰集团，得益于中国需求的改善和北美市场的强劲表现，季度销售额远超市场预期，增长达 14%。
? 值得一提的是，Burberry 公布了两年来首次季度增长，结束了连续七个季度的下滑，原因是该品牌的扭亏为盈努力开始取得成效，并且中国市场恢复增长，推动其股价上涨超过 8%。品牌将重心重新转向风衣和围巾的策略初具成效。
? 对于Q3的奢侈品市场的财务表现，摩根士丹利董事总经理 Édouard Aubin 所言：“当前的状态，更像一种暂时的平衡，而非真正的复苏。”释放出行业止跌并未反转，但情绪修复已早于市场恢复的信号。
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