?本杰明-格雷厄姆
“不太受欢迎的大公司”
格雷厄姆在《聪明的投资者》中提出的“不受欢迎的大公司”概念，是“价值投资”的经典策略之一。其核心是：
1. 规模大、地位稳固：是行业中重要的企业，不是小盘股。
2. 暂时不受市场欢迎：因行业周期性或某些暂时性问题，被市场冷落，导致股价低迷。
3. 估值低：通常用“净营运资本”、“市盈率”或“市净率”来衡量，价格远低于其内在价值。
可以对标当前头部养猪企。头部养猪企规模大，地位稳固。近几年产能过剩导致猪价下跌，行业普遍亏损，股价持续阴跌，行业估值在历史低位。今年政策加持去产能，大企业有规模优势降本增效、优化财务结构，小企业融资难逐渐退出舞台，行业集中度进一步提高，我这里期待一下明年头部企业的表现。
“不太受欢迎的大公司”
格雷厄姆在《聪明的投资者》中提出的“不受欢迎的大公司”概念，是“价值投资”的经典策略之一。其核心是：
1. 规模大、地位稳固：是行业中重要的企业，不是小盘股。
2. 暂时不受市场欢迎：因行业周期性或某些暂时性问题，被市场冷落，导致股价低迷。
3. 估值低：通常用“净营运资本”、“市盈率”或“市净率”来衡量，价格远低于其内在价值。
可以对标当前头部养猪企。头部养猪企规模大，地位稳固。近几年产能过剩导致猪价下跌，行业普遍亏损，股价持续阴跌，行业估值在历史低位。今年政策加持去产能，大企业有规模优势降本增效、优化财务结构，小企业融资难逐渐退出舞台，行业集中度进一步提高，我这里期待一下明年头部企业的表现。
