1️⃣ 为什么看财报
市场找出企业业绩增长驱动因素，了解其未来潜力
企业管理者有针对性制定发展战略
2️⃣ 看什么
1）管理层讨论与分析(MD&A)：从商业模式出发解释业绩的底层驱动因子
2）三张表：利润表（主看营收/毛利率/净利润/EBIT），资产负债表（主看资产负债率/负债构成/存贷双高/现金用途），现金流量表（主看净经y现金流/自由现金流）
3）财报附注(Notes)
3️⃣ 怎么看（以西门子2024财年财报为例）
1）基本维度
市值(market capitalization)：1703亿欧（平台计算有差）
市盈率(PE ratio / TTM)：回本周期
整体业绩：
- 营收：759亿欧，同比增3%
- 毛利率（只考虑产品支出）：39%，同期持平
- 净利润（包括营销广告等费用）：90亿欧，同比增6%
- 自由现金流(可随意支配的现金)：95亿欧
订单与储备：可比订单额下降6%至841亿欧，订单出货比为1.11，显示市场需求依然强劲。 储备订单总额保持在1,130亿欧的高位为未来增长提供坚实基础
2）看营收地区，了解企业对地区政策的敏感度
3）看主要业务构成，了解业务板块表现
- Digital Industries：订单量同比减12%，收入减10%，利润减28%。主要原因是工厂自动化需求(automation business)的萎缩，特别是在亚太和欧洲市场，尤其是德国和中国市场。 加上客户去库存需求强烈。反之工业软件(software business)表现亮眼，多个大额软件授权合同推动了营收增长。
- Smart Infrastructure：订单量同比增8%，收入增7%，利润增21%。数据中心和配电领域的需求增长是主要驱动力。
- Siemens Mobility： 订单量同比减23% (虽在2024财年获得了多个大额订单，同比减少主要由于2023财年同期的高基数效应)，收入增8%，利润增15%。
- Siemens Healthineers：订单量同比增1%，收入增3%，利润增26%。影像诊断(Imaging)和瓦里安业务(Varian)是主要驱动力。实验诊断业务(diagnostics business)尽管面临y情需求下滑的挑战，通过支出优化和转型计划实现了利润率提升。
#会计 #财务
市场找出企业业绩增长驱动因素，了解其未来潜力
企业管理者有针对性制定发展战略
2️⃣ 看什么
1）管理层讨论与分析(MD&A)：从商业模式出发解释业绩的底层驱动因子
2）三张表：利润表（主看营收/毛利率/净利润/EBIT），资产负债表（主看资产负债率/负债构成/存贷双高/现金用途），现金流量表（主看净经y现金流/自由现金流）
3）财报附注(Notes)
3️⃣ 怎么看（以西门子2024财年财报为例）
1）基本维度
市值(market capitalization)：1703亿欧（平台计算有差）
市盈率(PE ratio / TTM)：回本周期
整体业绩：
- 营收：759亿欧，同比增3%
- 毛利率（只考虑产品支出）：39%，同期持平
- 净利润（包括营销广告等费用）：90亿欧，同比增6%
- 自由现金流(可随意支配的现金)：95亿欧
订单与储备：可比订单额下降6%至841亿欧，订单出货比为1.11，显示市场需求依然强劲。 储备订单总额保持在1,130亿欧的高位为未来增长提供坚实基础
2）看营收地区，了解企业对地区政策的敏感度
3）看主要业务构成，了解业务板块表现
- Digital Industries：订单量同比减12%，收入减10%，利润减28%。主要原因是工厂自动化需求(automation business)的萎缩，特别是在亚太和欧洲市场，尤其是德国和中国市场。 加上客户去库存需求强烈。反之工业软件(software business)表现亮眼，多个大额软件授权合同推动了营收增长。
- Smart Infrastructure：订单量同比增8%，收入增7%，利润增21%。数据中心和配电领域的需求增长是主要驱动力。
- Siemens Mobility： 订单量同比减23% (虽在2024财年获得了多个大额订单，同比减少主要由于2023财年同期的高基数效应)，收入增8%，利润增15%。
- Siemens Healthineers：订单量同比增1%，收入增3%，利润增26%。影像诊断(Imaging)和瓦里安业务(Varian)是主要驱动力。实验诊断业务(diagnostics business)尽管面临y情需求下滑的挑战，通过支出优化和转型计划实现了利润率提升。
#会计 #财务
