520起，国股行一年期存款利率降息1%以下。借这个新鲜劲儿，打算开篇专栏系统性聊一聊财富管理这个细分领域，主要回答两个问题：
1、 财富管理还是个好行业么？
2、 怎样才算是一个好的银行理财经理/信托财富经理/券商投资顾问？
财富管理不是一个新的理念，09年是中国的财富管理元年，次贷危机之后，在一系列鼓励金融创新的顶层设计下，中国老百姓的财富经历了一次史无前例的由储蓄向理财的大迁徙。而财富管理也正式作为一个金融的细分行业开始走向台前。
在很多人看来，好像上到专业机构的投资经理，下到市井街头的大爷大妈，说起理财炒股，谁都能聊两句。这就使得这个行业看起来门槛并不高；在不长的行业历史里，我们也确实见证过“P11P乱象”、“信托baolei”等一系列极端事件。
那么对于身在其中的人而言，它还是一个好行业么？
在我看来，它不仅是一个好行业，还是一个越来越有意思，越做越有价值的行业。
这一轮经济周期已经下行三年有余，我们发现一个有意思的现象：财富管理的客户端需求与经济周期相背离，并呈现结构性调整的趋势。这个行业正在产生大量的新机遇。
如果说上一轮财富管理的机会来自于居民以现金形式存在的储蓄向理财产品迁徙，那么这一轮的机会则来自于两个方面：
1、地产周期破灭带来的居民资产偏好的结构性转换。
长久以来，房地产实质上都充当着居民的隐形储蓄的作用，这一轮周期破灭，实质上对整个财富管理市场而言，存在一个资金溢出效应。房地产在居民可投资资产规模中掉出去的28%占比，给这个市场提供了充沛的子弹。客观来讲，现在的财富管理市场已经是卖方市场，需求强劲，缺的是好产品。
2、聪明钱需求强劲，在海外法律框架下完成全球化资产配置成为趋势。
这里的聪明钱主要指私人银行和家族信托，在这个财富管理的细分领域，无论是客户还是投资顾问，都具备远超普通投资者的专业度。那么聪明钱为什么要往海外走呢？以海外债为例，一个国内评级AA+、国际评级BBB的城投去海外发债，美元计价，融资成本能在10%以上，而在国内，票息在2左右。同一信用主体海内外票息产生差异的原因，我们这里不做展开讨论。但结果是显而易见的，仅从资产保值增值的角度来看，对于具备一定专业度、风险偏好中性、资金规模千万以上的聪明钱来说，出海几乎已经是个必然的选择。更不用说税收筹划，海外家族信托架构搭建的好处不言而喻。
行业永远有机会，关键看从业者如何抓住。
1、 财富管理还是个好行业么？
2、 怎样才算是一个好的银行理财经理/信托财富经理/券商投资顾问？
财富管理不是一个新的理念，09年是中国的财富管理元年，次贷危机之后，在一系列鼓励金融创新的顶层设计下，中国老百姓的财富经历了一次史无前例的由储蓄向理财的大迁徙。而财富管理也正式作为一个金融的细分行业开始走向台前。
在很多人看来，好像上到专业机构的投资经理，下到市井街头的大爷大妈，说起理财炒股，谁都能聊两句。这就使得这个行业看起来门槛并不高；在不长的行业历史里，我们也确实见证过“P11P乱象”、“信托baolei”等一系列极端事件。
那么对于身在其中的人而言，它还是一个好行业么？
在我看来，它不仅是一个好行业，还是一个越来越有意思，越做越有价值的行业。
这一轮经济周期已经下行三年有余，我们发现一个有意思的现象：财富管理的客户端需求与经济周期相背离，并呈现结构性调整的趋势。这个行业正在产生大量的新机遇。
如果说上一轮财富管理的机会来自于居民以现金形式存在的储蓄向理财产品迁徙，那么这一轮的机会则来自于两个方面：
1、地产周期破灭带来的居民资产偏好的结构性转换。
长久以来，房地产实质上都充当着居民的隐形储蓄的作用，这一轮周期破灭，实质上对整个财富管理市场而言，存在一个资金溢出效应。房地产在居民可投资资产规模中掉出去的28%占比，给这个市场提供了充沛的子弹。客观来讲，现在的财富管理市场已经是卖方市场，需求强劲，缺的是好产品。
2、聪明钱需求强劲，在海外法律框架下完成全球化资产配置成为趋势。
这里的聪明钱主要指私人银行和家族信托，在这个财富管理的细分领域，无论是客户还是投资顾问，都具备远超普通投资者的专业度。那么聪明钱为什么要往海外走呢？以海外债为例，一个国内评级AA+、国际评级BBB的城投去海外发债，美元计价，融资成本能在10%以上，而在国内，票息在2左右。同一信用主体海内外票息产生差异的原因，我们这里不做展开讨论。但结果是显而易见的，仅从资产保值增值的角度来看，对于具备一定专业度、风险偏好中性、资金规模千万以上的聪明钱来说，出海几乎已经是个必然的选择。更不用说税收筹划，海外家族信托架构搭建的好处不言而喻。
行业永远有机会，关键看从业者如何抓住。
