你买的城投标债信托为啥提前兑付了?

日期：2023-08-11 20:40:15 来源：网络整理作者：本站编辑评论：0

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随着隐债置换速度的加快以及城投融资需求的加大，部分省份的城投公司提前兑付债券的意愿不断增强，提前兑付规模也在逐步增大。

对于咱们投资人而言，最直观的感受可能是你购买的一些城投标债信托产品提前兑付了，例如你会看到类似如下的提前结束的通知。

那么就有些投资人肯定想问，为何会提前兑付城投标债信托呢？不着急，接下来咱们慢慢分析。

01

城投债提前兑付的原因

先来分析一下城投债券提前兑付可能存在的原因有哪些。

第一，资金用途发生变化或拥有其他渠道资金，发债主体不再需要该只债券募得资金进行特定项目建设，或有其他低成本渠道进行融资时，会倾向于提前结束本金和利息支付，将已发行的城投债提前偿还。

第二，以低成本置换高成本债务，地方政府化债过程中，财政部允许地方政府以政府信用为保证发行低成本债券，并将募得资金注入城投公司，城投公司获得低成本资金后，会选择将高成本城投债提前偿还，避免债务成本高企。

在当前资产荒背景下，城投债票面利率不断下降，为了避免支付更高成本的利息，城投公司也会选择发行低成本债券置换这些融资成本更高的城投债项目。

第三，城投公司进行资产重组或重整时，尤其是一些地区支持能力或自身资质相对较弱的城投公司，当公司申请减资、合并等程序时，为了避免因债券持有人异议导致业务失败，这些公司会倾向于将未到期债券提前偿还，且选取对债券持有人更有利的偿还方式。

第四，发债主体偿还当前债券后，城投公司无其他待偿还债券，或带有回售条款的债券，投资者行使回售权后该债券余额较小，为了减少在剩余债券的评级信息、财务报表披露上耗费资金和精力，倾向于将最后一只债券或剩余存量非常少的债券提前偿还。

所以，总结来看，城投标债信托产品提前兑付，最大的原因可能就是：在债券利率进入下行周期，为降低融资成本，城投公司不愿意再承担较高的融资成本，选择将高成本的城投债券提前偿还。

02

优质城投标债信托且买且珍惜

城投债券提前兑付，从本质上来说，是城投公司主动选择将到期压力提前释放，这也从侧面反映了多数城投公司化解隐性债务、优化自身债务负担的意愿非常强烈。

近几年不管是中央还是地方都在积极化债，牢牢守住不发生系统性风险的底线，只有把城投公司的融资成本降下来，地方政府的债务才能真正得以慢慢化解，利率下行是必然趋势。

城投债券的利率从去年年底开始，就不断下降，好一点的债利率可能只有4%-5%，根本无法包装成信托产品，差的地方的债，利率很可观，但是过不了信托公司的风控，所以单标类的信托产品也会越来越少，后面多标类、净值化是未来信托产品的主流类型。

高收益的单一标的城投信托可能会慢慢成为过去式，所以，小哥再次建议投资人，珍惜目前固定收益在年化7%左右的单标城投债券信托，提前配置锁定高收益。

03

结语

无论是哪一类原因引起的城投债提前兑付，本质上都对融资主体或区域构成利好，提前兑付也可以向投资者传达信心，守住“城投信仰”。城投标债信托越来越少，且买且珍惜！

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