中金三天前更新的会议报告 2026 展望
海外与港股策略首席主讲 一个小时（B站能找到）
还蛮硬核的 有很严密的逻辑和数据 外行人逐句学习…很多专业术语 边听边问AI
其中注意到了一个数据 大白话就是融资贷款部分 为什么没有“信用扩张”（也就是借更多钱）
房子依然卖不出去 成本（按揭➕机会成本）＞回报（租金➕房价） 也就是租售比＜贷款利率 不划算的，目前的利率是 3 而大部分一线城市租售比是 1.5-2 （居然这么低 我去年入的一套房子 租售比做到了 3.6……）
企业这部分是比较有意思的
成本（WACC）＞回报（ROIC）需要降 250bp
也就是说赔钱做生意 所以没有融资贷款扩大生产的动力
这里小图放了各个行业，有部分行业已经超过了，（在图一红线以上的行业）
我截图专门看了一下都是哪些
耐用消费品（很明显受益于国补）
媒体与娱乐
原材料（最近原材料大涨）
消费者服务！
科技硬件与设备
食品饮料烟草
可选消费零售
商业与专业服务
金融服务
注意到好几个板块都是消费
突然就恍然大悟，前几天看见消费板块已经有资金入场在悄悄建仓了，我还不大理解
看了下消费板块资讯，就看到一个小时前证券时报刚刚发文，资本在抄底消费品牌，说得通了，性价比
还是很好奇消费接下来会如何走，企业端即使有加杠杆的动力，居民支出意愿主观来看也并不强，兜不住呀？还靠补贴么。报告里引用了日本当时连续三年刺激股市希望存款搬家，每轮都是 50% 的大行情，但是都没有成功。没有消费还是白搭。
#金融 #金融与投资 #资金流动性 #行业分析 #经济
海外与港股策略首席主讲 一个小时（B站能找到）
还蛮硬核的 有很严密的逻辑和数据 外行人逐句学习…很多专业术语 边听边问AI
其中注意到了一个数据 大白话就是融资贷款部分 为什么没有“信用扩张”（也就是借更多钱）
房子依然卖不出去 成本（按揭➕机会成本）＞回报（租金➕房价） 也就是租售比＜贷款利率 不划算的，目前的利率是 3 而大部分一线城市租售比是 1.5-2 （居然这么低 我去年入的一套房子 租售比做到了 3.6……）
企业这部分是比较有意思的
成本（WACC）＞回报（ROIC）需要降 250bp
也就是说赔钱做生意 所以没有融资贷款扩大生产的动力
这里小图放了各个行业，有部分行业已经超过了，（在图一红线以上的行业）
我截图专门看了一下都是哪些
耐用消费品（很明显受益于国补）
媒体与娱乐
原材料（最近原材料大涨）
消费者服务！
科技硬件与设备
食品饮料烟草
可选消费零售
商业与专业服务
金融服务
注意到好几个板块都是消费
突然就恍然大悟，前几天看见消费板块已经有资金入场在悄悄建仓了，我还不大理解
看了下消费板块资讯，就看到一个小时前证券时报刚刚发文，资本在抄底消费品牌，说得通了，性价比
还是很好奇消费接下来会如何走，企业端即使有加杠杆的动力，居民支出意愿主观来看也并不强，兜不住呀？还靠补贴么。报告里引用了日本当时连续三年刺激股市希望存款搬家，每轮都是 50% 的大行情，但是都没有成功。没有消费还是白搭。
#金融 #金融与投资 #资金流动性 #行业分析 #经济
