这两天在杭州萧山经济开发区参加了2024中美合作创新项目推介会，今天刚好是生物医药专场，听了好几个相关的报告，主要是跟生物医药的投融资相关的，提到最多的两个字就是“寒冬”，主要原因还是信心不足，IPO越来越困难的情况下缺少退出路径，虽然生物医药相关的并购案例在逐渐增多，但仍然是少数并不能成为主流退出渠道，创新药为负资产，而且公司估值相对较高，而有能力的买方偏少，投资人在现场也说了他们目前的投资策略已经不再是广撒网策略，宁可漏投不能错投，生物医药领域少而精是他们目前投资主流。
从数据上来看不管是一级市场还是二级市场，自从21年到底顶峰之后，就开始一直衰退，美股生物医药在23年底有回暖迹象。国内医疗健康领域的IPO整体收紧，IPO数量及融资金额每年都在同比下降40%-50%。其中A轮项目的投融资交易占比增加，天使轮减少，预示着目前医药创业热情不高。
新药融资热度上仍然以小分子和大分子为主流方向。由于寒冬影响，很多Biotech只能被迫出售其主打产品管线给MNC公司，获得第一桶金继续维持研发，这让很多投资人直言是让国外MNC公司捡到便宜了，但国内Biotech为了生存又没有办法。最近两年MNC公司和中国Biotech的并购合作越来越多，也是对中国产品创新能力的确认，国内的“工程师红利”逐渐体现，2023年创新药对海外受权交易达56起，比2022年的31起增长了81%，首付款金额相比2022年更是增长了160.5%（以临床1期以前的项目交易为主），出海项目中又有肿瘤领域为主，占比接近一半。所以感觉现金流还是很重要的，强化自我造血能力才能保住主要管线。
题外话：这次i人一个人参加这种会感觉好社恐，报告厅进去晚了宁可站后面听也不敢去前面零散位置问旁边人这里有人吗然后茶歇和午餐真的就只有我一个人在疯狂干饭其他人都是优雅边吃边聊，最后一个分享医疗行业投融资经验的泰珑投资的时博讲的挺好的（上面很多数据来源于此），我虽然很想认识一下但是讲完下台以后看着人家旁边围了好多人聊天也就算了算了，不过还是老天爷眷顾了一下，吃完饭后很巧的在电梯里碰见了！只有两个人的情况下鼓起勇气介绍了我们创业公司并且加了wx，之后打算把bp发过去看看能不能下半年投我们一波
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新药融资热度上仍然以小分子和大分子为主流方向。由于寒冬影响，很多Biotech只能被迫出售其主打产品管线给MNC公司，获得第一桶金继续维持研发，这让很多投资人直言是让国外MNC公司捡到便宜了，但国内Biotech为了生存又没有办法。最近两年MNC公司和中国Biotech的并购合作越来越多，也是对中国产品创新能力的确认，国内的“工程师红利”逐渐体现，2023年创新药对海外受权交易达56起，比2022年的31起增长了81%，首付款金额相比2022年更是增长了160.5%（以临床1期以前的项目交易为主），出海项目中又有肿瘤领域为主，占比接近一半。所以感觉现金流还是很重要的，强化自我造血能力才能保住主要管线。
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