国轩高科作为国内动力电池头部企业，核心业务以动力电池为主（营收占比超 70%），覆盖乘用车、商用车、储能三大场景，2025 年更布局小动力市场形成新增长极。
2025 年前三季度业绩亮眼：营收 295.08 亿元（同比 + 17.21%），归母净利润 25.33 亿元（同比激增 514.35%），扣非净利润增速 49.33%，经营性现金流净额增长 87.72%。
行业地位稳固，动力电池装车量 26.27GWh，市占率 5.33%，连续 6 季度同比攀升，核心客户吉利、奇瑞销量增速超 70%。技术端突破显著，准固态电池 12GWh 产线投产并送测车企，全固态电池中试良率达 90%。
划重点：目标价测算：基于 PE 估值，参考机构预测 2025 年净利润 33.05 亿，对应合理 PE28 倍，合理市值 925.4 亿，对应目标价约 51 元；结合 PB 估值和机构目标价均值 61.02 元，综合目标价55-62 元。
本文将从行业概况、财务分析、估值测算等五大模块展开分析。希望对大家有帮助～
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2025 年前三季度业绩亮眼：营收 295.08 亿元（同比 + 17.21%），归母净利润 25.33 亿元（同比激增 514.35%），扣非净利润增速 49.33%，经营性现金流净额增长 87.72%。
行业地位稳固，动力电池装车量 26.27GWh，市占率 5.33%，连续 6 季度同比攀升，核心客户吉利、奇瑞销量增速超 70%。技术端突破显著，准固态电池 12GWh 产线投产并送测车企，全固态电池中试良率达 90%。
划重点：目标价测算：基于 PE 估值，参考机构预测 2025 年净利润 33.05 亿，对应合理 PE28 倍，合理市值 925.4 亿，对应目标价约 51 元；结合 PB 估值和机构目标价均值 61.02 元，综合目标价55-62 元。
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