问题：影视行业喊了三年转型，为什么上市公司越转越亏，中小公司越转越死？
丸叔说：所谓转型，不过是把风险包成丸子，塞给没话语权的人咽下去。垫资是“影视典当行”，赚的是中小公司的“风险利息”；微短剧是“流量高利贷”，花两块钱买流量赚一块钱；AI是“楚门秀编剧”，用算法把观众困在预设的剧情里。
前天晚上在饭店吃饭，听到隔壁桌两个人在骂：“我们熬了三年剧本，公司说垫资才能开机，结果回款期拖了18个月，现在连工资都发不出来。”今天早上刷到中广天择的年报：流动资产周转率从0.49升到0.65，投资收益翻了两倍。
这转型转了三年，怎么越转越魔幻？ 我翻了翻行业报道，算是看明白了：所有“创新模式”的底层，都是把风险拆成小块，包成丸子，塞给中小公司、创作者甚至用户。
1 垫资模式：上市公司开的“影视典当行”，赚的是风险利息
有个做中小成本剧的朋友给我讲了讲，上市公司的“联合出品”项目：剧本过审后，上市公司垫了30%的钱，要求回款前退出，分走15%的收益。结果项目上线后，平台拖了半年没结款，朋友的公司差点倒闭。而上市公司早把“联合出品费”装进了口袋。
这不是投资，是典当行。上市公司用“过会批文”当抵押物，给中小公司放“过桥贷”：你拿批文来，我给你钱；你回款了，我拿走固定收益；你亏了，跟我没关系。中广天择2024年周转率升了32.7%，靠的就是这个。把风险当成“利息”，让中小公司替自己扛坏账。
包子、饺子，去掉皮都是丸子。垫资模式的皮是“资金安全”，里子是“风险转嫁”。上市公司说“我们追求确定性”，本质是用资本优势抢钱，把“主投主控”的风险，变成中小公司的“俄罗斯轮盘”。
2 短剧：350亿免费市场的陷阱，是流量平台的“高利贷游戏”
“抖音上的短剧好好看，免费的”。映宇宙2024年短剧收入13.1亿，宣传费花了24.8亿。这不是做生意，是借高利贷：你花1块钱买流量，赚0.5块钱广告，循环下去，越借越多，越亏越多。
DataEye的数据更扎心：微短剧免费模式规模350亿，投流规模423亿——每赚1块钱，要花1.2块钱买流量。用户获取成本（CPA）是12-15元，单用户收入（ARPU）只有0.3元。这就像你追女神，每天给她买奶茶花20块，她终于跟你说“谢谢”，你觉得赚了。可女神的奶茶钱是你掏的，她是别人的。
#AI短剧 #影视行业 #创作者经济 #资本 #商业逻辑 #丸叔 #平台经济 #ai视频 #行业研究
丸叔说：所谓转型，不过是把风险包成丸子，塞给没话语权的人咽下去。垫资是“影视典当行”，赚的是中小公司的“风险利息”；微短剧是“流量高利贷”，花两块钱买流量赚一块钱；AI是“楚门秀编剧”，用算法把观众困在预设的剧情里。
前天晚上在饭店吃饭，听到隔壁桌两个人在骂：“我们熬了三年剧本，公司说垫资才能开机，结果回款期拖了18个月，现在连工资都发不出来。”今天早上刷到中广天择的年报：流动资产周转率从0.49升到0.65，投资收益翻了两倍。
这转型转了三年，怎么越转越魔幻？ 我翻了翻行业报道，算是看明白了：所有“创新模式”的底层，都是把风险拆成小块，包成丸子，塞给中小公司、创作者甚至用户。
1 垫资模式：上市公司开的“影视典当行”，赚的是风险利息
有个做中小成本剧的朋友给我讲了讲，上市公司的“联合出品”项目：剧本过审后，上市公司垫了30%的钱，要求回款前退出，分走15%的收益。结果项目上线后，平台拖了半年没结款，朋友的公司差点倒闭。而上市公司早把“联合出品费”装进了口袋。
这不是投资，是典当行。上市公司用“过会批文”当抵押物，给中小公司放“过桥贷”：你拿批文来，我给你钱；你回款了，我拿走固定收益；你亏了，跟我没关系。中广天择2024年周转率升了32.7%，靠的就是这个。把风险当成“利息”，让中小公司替自己扛坏账。
包子、饺子，去掉皮都是丸子。垫资模式的皮是“资金安全”，里子是“风险转嫁”。上市公司说“我们追求确定性”，本质是用资本优势抢钱，把“主投主控”的风险，变成中小公司的“俄罗斯轮盘”。
2 短剧：350亿免费市场的陷阱，是流量平台的“高利贷游戏”
“抖音上的短剧好好看，免费的”。映宇宙2024年短剧收入13.1亿，宣传费花了24.8亿。这不是做生意，是借高利贷：你花1块钱买流量，赚0.5块钱广告，循环下去，越借越多，越亏越多。
DataEye的数据更扎心：微短剧免费模式规模350亿，投流规模423亿——每赚1块钱，要花1.2块钱买流量。用户获取成本（CPA）是12-15元，单用户收入（ARPU）只有0.3元。这就像你追女神，每天给她买奶茶花20块，她终于跟你说“谢谢”，你觉得赚了。可女神的奶茶钱是你掏的，她是别人的。
#AI短剧 #影视行业 #创作者经济 #资本 #商业逻辑 #丸叔 #平台经济 #ai视频 #行业研究
