⭐近日，珀莱雅化妆品股份有限公司（以下简称“珀莱雅”）发布了2025年半年度业绩报告。
1️⃣营收与利润双增
2025年上半年珀莱雅营收达到53.62亿元，同比增长7.21%，归母净利润7.99亿元，同比增长13.80%。虽然营收和净利润实现了双增长，但相较于2023年上半年营收增速38.12%、2024年上半年营收增速37.90%，以及2023年上半年归母净利润增速68.21%、2024年上半年归母净利润增速40.48%，增速明显放缓。
2️⃣盈利质量提升
净利润15.41%，增速（13.80%）高于营收增速（7.21%），这主要得益于毛利率的提升以及降本增效措施的推进；73.38%的毛利率水平在国货美妆中保持领先。
⭐从各品牌来看：
1️⃣主品牌“珀莱雅”收入39.79亿元，稳居基本盘，在总收入中的占比为74.27%，不过同比微降 0.08%，为五年来首次下滑。
2️⃣第二增长曲线彩棠（彩妆）营收7.05亿元（+21.11%），成为公司重要的业绩增长引擎。
3️⃣Off&Relax定位于“亚洲头皮健康养护专家”，凭借差异化竞争策略，上半年营收同比大增102.52%，达到2.79亿元。
4️⃣悦芙媞以“年轻肌功效专研”为核心，上半年实现营收1.66亿元，同比增长 3.31%。
5️⃣原色波塔聚焦“自我”概念，从彩妆细分品类切入，上半年营收同比大涨80.18%。
⭐总结：珀莱雅2025年上半年的业绩展现了其作为国货美妆龙头强大的综合实力。它在保持盈利质量提升和现金流健康的同时，多品牌战略取得了显著成效，成功培育了新的增长曲线。当然，公司也面临着销售费用高企、主品牌增长平稳等挑战。
1️⃣营收与利润双增
2025年上半年珀莱雅营收达到53.62亿元，同比增长7.21%，归母净利润7.99亿元，同比增长13.80%。虽然营收和净利润实现了双增长，但相较于2023年上半年营收增速38.12%、2024年上半年营收增速37.90%，以及2023年上半年归母净利润增速68.21%、2024年上半年归母净利润增速40.48%，增速明显放缓。
2️⃣盈利质量提升
净利润15.41%，增速（13.80%）高于营收增速（7.21%），这主要得益于毛利率的提升以及降本增效措施的推进；73.38%的毛利率水平在国货美妆中保持领先。
⭐从各品牌来看：
1️⃣主品牌“珀莱雅”收入39.79亿元，稳居基本盘，在总收入中的占比为74.27%，不过同比微降 0.08%，为五年来首次下滑。
2️⃣第二增长曲线彩棠（彩妆）营收7.05亿元（+21.11%），成为公司重要的业绩增长引擎。
3️⃣Off&Relax定位于“亚洲头皮健康养护专家”，凭借差异化竞争策略，上半年营收同比大增102.52%，达到2.79亿元。
4️⃣悦芙媞以“年轻肌功效专研”为核心，上半年实现营收1.66亿元，同比增长 3.31%。
5️⃣原色波塔聚焦“自我”概念，从彩妆细分品类切入，上半年营收同比大涨80.18%。
⭐总结：珀莱雅2025年上半年的业绩展现了其作为国货美妆龙头强大的综合实力。它在保持盈利质量提升和现金流健康的同时，多品牌战略取得了显著成效，成功培育了新的增长曲线。当然，公司也面临着销售费用高企、主品牌增长平稳等挑战。
