国货美妆的高增长时代，宣告一段落。
目前，除了逸仙电商未公布三季报，毛戈平、上美、巨子在港上市不公布三季报，其它国货美妆上市公司均已公布业绩，且几乎集体宣告了国货红利时代的终结。
8家上市公司中，有4家营收负增长，华熙生物跌幅最大，为18.36%。
4家公司净利润大跌，福瑞达以62.63%领跌，敷尔佳、贝泰妮、华熙生物跌幅均在30%以上。
连续多年高增的珀莱雅，前三季度营收微增1.89%，较2024年同期的32.72%，断崖式放缓，净利增幅亦如此。
8家公司中，仅珀莱雅、敷尔佳和丸美净利率在10%以上。
贝泰妮、华熙全面下滑，营收、净利、销售支出均锐减。
主编观点
高增长时代结束了
各大美妆公司呈现的业绩景象，集体指向同一个结果——依靠价格优势和流量红利快速扩张的模式触及天花板。
2019年以来，国货美妆有三板斧：社交媒体营销、大牌平替、成分竞赛。
正是这三大力量的集结，让国货在消费降级的大环境中占尽优势，诞生了珀莱雅这样的百亿美妆公司，也诞生了多家50亿级规模国货。
但如今，线上获客成本的攀升、热门成分的快速迭代，让很多企业即便加大营销，也拉不动业绩。
前三季度，国货美妆公司的营销增幅明显高于营收增幅，贝泰妮和丸美的营销占比更高达53.1%和57.8%，它们每卖出100元，就有50-60元用于营销推广，流量战已变成了消耗战，即便是国货一哥珀莱雅品牌，今年上半年也出现5年来首下滑。
高维竞争时代来了
化妆品行业，短期靠营销，中期靠产品，长期靠品牌。
国货美妆前三季度的业绩颓势，预示着上一个阶段的结束，也意味着全新周期的到来。
如果说前五年是营销和流量时代，那么接下来五年，将是产品和品牌的时代。这里的产品，不只是成分和配方，还包括美学思考。
所以，未来的国货品牌，必须在品牌建设、美学表达、产品开发上有更高视野，才能打破【国货=平价】的刻板印象，从而不下牌桌。
毕竟，在渠道快速应变、资源调动方面，国货已经具备了一定能力，下一个阶段即将面临的是全球化、高端化和多品牌建设的三角突围战，这显然是更高维的考验。
你比较看好哪家国货美妆的发展？
#美妆商业分析 #化妆品 #美妆 #国货品牌 #美妆护肤 #国货美妆 #国货护肤 #国货彩妆
目前，除了逸仙电商未公布三季报，毛戈平、上美、巨子在港上市不公布三季报，其它国货美妆上市公司均已公布业绩，且几乎集体宣告了国货红利时代的终结。
8家上市公司中，有4家营收负增长，华熙生物跌幅最大，为18.36%。
4家公司净利润大跌，福瑞达以62.63%领跌，敷尔佳、贝泰妮、华熙生物跌幅均在30%以上。
连续多年高增的珀莱雅，前三季度营收微增1.89%，较2024年同期的32.72%，断崖式放缓，净利增幅亦如此。
8家公司中，仅珀莱雅、敷尔佳和丸美净利率在10%以上。
贝泰妮、华熙全面下滑，营收、净利、销售支出均锐减。
主编观点
高增长时代结束了
各大美妆公司呈现的业绩景象，集体指向同一个结果——依靠价格优势和流量红利快速扩张的模式触及天花板。
2019年以来，国货美妆有三板斧：社交媒体营销、大牌平替、成分竞赛。
正是这三大力量的集结，让国货在消费降级的大环境中占尽优势，诞生了珀莱雅这样的百亿美妆公司，也诞生了多家50亿级规模国货。
但如今，线上获客成本的攀升、热门成分的快速迭代，让很多企业即便加大营销，也拉不动业绩。
前三季度，国货美妆公司的营销增幅明显高于营收增幅，贝泰妮和丸美的营销占比更高达53.1%和57.8%，它们每卖出100元，就有50-60元用于营销推广，流量战已变成了消耗战，即便是国货一哥珀莱雅品牌，今年上半年也出现5年来首下滑。
高维竞争时代来了
化妆品行业，短期靠营销，中期靠产品，长期靠品牌。
国货美妆前三季度的业绩颓势，预示着上一个阶段的结束，也意味着全新周期的到来。
如果说前五年是营销和流量时代，那么接下来五年，将是产品和品牌的时代。这里的产品，不只是成分和配方，还包括美学思考。
所以，未来的国货品牌，必须在品牌建设、美学表达、产品开发上有更高视野，才能打破【国货=平价】的刻板印象，从而不下牌桌。
毕竟，在渠道快速应变、资源调动方面，国货已经具备了一定能力，下一个阶段即将面临的是全球化、高端化和多品牌建设的三角突围战，这显然是更高维的考验。
你比较看好哪家国货美妆的发展？
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