这是一家大牌建筑企业，客户多为知名大企业。营收规模持续增长
我们来看看他的报表
一、总览
1、总资产15.9亿，相比上年末增加4.8亿。其中货币资金增加1.3亿，应收账款增加2.7亿
生产资产0.9亿，经营资产9.6亿，为轻资产企业，需要关注资产利用效率
2、负债占比77%，所有者权益占比23%，负债水平很高
3、所有者权益3.7亿，较期初增加0.6亿，主要源于利润留存
4、有息负债率34%，高于行业平均水平的28%，需要跟进融资成本高低，分析财务风险大小
5、净资产收益率17.86%，完全依靠极高的财务杠杆撬动，不可持续，且风险极高。一旦融资环境收紧或销售回款放缓，资金链断裂的风险很大
二、细化的分析
1、经营效率
应收账款7亿，占总资产44%，相当于8个月的收入，不仅绝对额巨大，且增速远高于营收增速，可能为了冲业绩，接受了付款条件更差的客户或项目
其他应收款增长了近7倍，需要核查其具体构成，如果大额资金被关联方占用，将对公司治理和资金安全造成重大隐患
存货增长32.3%，对于建筑企业，可能包括已完工未结算的工程投入。考虑到应收账款的增长，可能表明项目竣工、验收、结算环节不畅，整个运营周期都在拉长
2、财务风险
存贷双高风险，有4亿货币资金，同时有5.5亿有息负债，需要关注是否存在未披露的受限资金，盈利能力能否覆盖利息
速动比率0.99，低于1，即刻变现所有流动资产只能覆盖流动负债。一旦有任何突发性支付需求，或应收账款回收不及时，将面临流动性危机
财务费用增长41%，远高于借款增长幅度，平均融资成本显著上升
3、经营效益
净利润增长率仅1.3%，核心原因是毛利率下滑（营业成本增速26.1% > 营收增速21%）和财务费用激增
毛利率下滑可能源于行业竞争激烈导致的低价中标，或项目施工过程中的成本超支
财务费用吞噬利润，辛苦赚来的经营利润，大部分被银行和债权人以利息形式拿走
三、企业自身效率
考虑到财报中显示的风险可能为建筑行业的特定问题，我们需要分析该企业的盈利点在哪里，建筑企业需要有良好的施工现场进度管理，管理不当就会造成进度滞后、成本超支，直接影响盈利能力
如果经过进一步的分析，确定财报的异常数据不是由于其特定行业的业务性质造成，而是企业无序扩张，管理不到位，那就要避而远之#财报 #财报分析
我们来看看他的报表
一、总览
1、总资产15.9亿，相比上年末增加4.8亿。其中货币资金增加1.3亿，应收账款增加2.7亿
生产资产0.9亿，经营资产9.6亿，为轻资产企业，需要关注资产利用效率
2、负债占比77%，所有者权益占比23%，负债水平很高
3、所有者权益3.7亿，较期初增加0.6亿，主要源于利润留存
4、有息负债率34%，高于行业平均水平的28%，需要跟进融资成本高低，分析财务风险大小
5、净资产收益率17.86%，完全依靠极高的财务杠杆撬动，不可持续，且风险极高。一旦融资环境收紧或销售回款放缓，资金链断裂的风险很大
二、细化的分析
1、经营效率
应收账款7亿，占总资产44%，相当于8个月的收入，不仅绝对额巨大，且增速远高于营收增速，可能为了冲业绩，接受了付款条件更差的客户或项目
其他应收款增长了近7倍，需要核查其具体构成，如果大额资金被关联方占用，将对公司治理和资金安全造成重大隐患
存货增长32.3%，对于建筑企业，可能包括已完工未结算的工程投入。考虑到应收账款的增长，可能表明项目竣工、验收、结算环节不畅，整个运营周期都在拉长
2、财务风险
存贷双高风险，有4亿货币资金，同时有5.5亿有息负债，需要关注是否存在未披露的受限资金，盈利能力能否覆盖利息
速动比率0.99，低于1，即刻变现所有流动资产只能覆盖流动负债。一旦有任何突发性支付需求，或应收账款回收不及时，将面临流动性危机
财务费用增长41%，远高于借款增长幅度，平均融资成本显著上升
3、经营效益
净利润增长率仅1.3%，核心原因是毛利率下滑（营业成本增速26.1% > 营收增速21%）和财务费用激增
毛利率下滑可能源于行业竞争激烈导致的低价中标，或项目施工过程中的成本超支
财务费用吞噬利润，辛苦赚来的经营利润，大部分被银行和债权人以利息形式拿走
三、企业自身效率
考虑到财报中显示的风险可能为建筑行业的特定问题，我们需要分析该企业的盈利点在哪里，建筑企业需要有良好的施工现场进度管理，管理不当就会造成进度滞后、成本超支，直接影响盈利能力
如果经过进一步的分析，确定财报的异常数据不是由于其特定行业的业务性质造成，而是企业无序扩张，管理不到位，那就要避而远之#财报 #财报分析
