一、报告信息
标题：谷歌AI全栈式布局微软持股OpenAI，AI与云业务驱动长期向上
出品方：东北证券
页数：30页
报告编号：Z2467
获取报告：笔记末尾获取完整报告
二、报告主要内容
1️⃣ 谷歌AI全栈布局
? 全球唯一同时拥有自研大模型和自研AI芯片的厂商
? 合并DeepMind和Google Brain打造高效AI旗舰团队
? 自研TPU芯片超10年，最新推理芯片Ironwood专为GenAI设计
? 从芯片到应用形成良性循环，云份额持续提升
2️⃣ 谷歌TPU技术优势
⚡ TPU是成熟模型超大规模成本化首选
? 性价比优势明显，v6c芯片算力成本达752TFLOPS/美元
? 光路交换网络实现高容错性和灵活性
? Ironwood芯片性能比v5p提升10倍
3️⃣ 谷歌业务增长表现
? 2025年Q3云服务营收151.6亿美元，同比增长34%
? 云业务订单积压1550亿美元，环比增长46%
? 云业务营业利润率从17.1%提升至23.7%
? AI概览覆盖超20亿用户，搜索查询量显著增长
4️⃣ 微软OpenAI合作
? 持有OpenAI 27%股份，价值约1350亿美元
☁️ 锁定2500亿美元Azure云服务订单
? 形成“供应商融资”资本闭环模式
? Copilot月活跃用户超1.5亿
5️⃣ 微软云业务发展
? 深厚企业IT基因，全球超45万家合作伙伴
? 高度集成产品生态，M365与Azure原生整合
? 2025年Q3智能云收入309亿美元，增长28%
? Azure和其他云服务增长40%
6️⃣ 行业竞争格局
? 微软云份额从2018年14%提升至2025年22%
? 谷歌云份额持续提升，达11%
? 两大巨头在AI基础设施领域激烈竞争
? AI需求持续超过供给，市场空间广阔
#谷歌云 #微软Azure #TPU芯片 #OpenAI #AI基础设施 #云计算 #生成式AI #Gemini模型 #Copilot #云服务市场
标题：谷歌AI全栈式布局微软持股OpenAI，AI与云业务驱动长期向上
出品方：东北证券
页数：30页
报告编号：Z2467
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二、报告主要内容
1️⃣ 谷歌AI全栈布局
? 全球唯一同时拥有自研大模型和自研AI芯片的厂商
? 合并DeepMind和Google Brain打造高效AI旗舰团队
? 自研TPU芯片超10年，最新推理芯片Ironwood专为GenAI设计
? 从芯片到应用形成良性循环，云份额持续提升
2️⃣ 谷歌TPU技术优势
⚡ TPU是成熟模型超大规模成本化首选
? 性价比优势明显，v6c芯片算力成本达752TFLOPS/美元
? 光路交换网络实现高容错性和灵活性
? Ironwood芯片性能比v5p提升10倍
3️⃣ 谷歌业务增长表现
? 2025年Q3云服务营收151.6亿美元，同比增长34%
? 云业务订单积压1550亿美元，环比增长46%
? 云业务营业利润率从17.1%提升至23.7%
? AI概览覆盖超20亿用户，搜索查询量显著增长
4️⃣ 微软OpenAI合作
? 持有OpenAI 27%股份，价值约1350亿美元
☁️ 锁定2500亿美元Azure云服务订单
? 形成“供应商融资”资本闭环模式
? Copilot月活跃用户超1.5亿
5️⃣ 微软云业务发展
? 深厚企业IT基因，全球超45万家合作伙伴
? 高度集成产品生态，M365与Azure原生整合
? 2025年Q3智能云收入309亿美元，增长28%
? Azure和其他云服务增长40%
6️⃣ 行业竞争格局
? 微软云份额从2018年14%提升至2025年22%
? 谷歌云份额持续提升，达11%
? 两大巨头在AI基础设施领域激烈竞争
? AI需求持续超过供给，市场空间广阔
#谷歌云 #微软Azure #TPU芯片 #OpenAI #AI基础设施 #云计算 #生成式AI #Gemini模型 #Copilot #云服务市场
