一、报告信息
标题：芒果超媒-内容王者乘风起航，会员广告收复失地
出品方：西南证券
页数：43页
报告编号：Z2456
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二、报告主要内容
1️⃣ 平台优势与业务布局
? 国有控股长视频平台，拥有OTT与IPTV双牌照稀缺资源
? 芒果TV互联网视频业务为核心，2025H1营收占比达81.9%
? 综艺领域头部地位稳固，2024年网络综艺霸屏榜TOP20中贡献总有效播放量40.8%
? 小芒电商2024年GMV达161亿元，2025H1首次实现半年度盈利
2️⃣ 内容生态建设
? 综艺N代持续爆发，《声生不息》系列累计播放量突破110亿
? 长剧表现亮眼，《国色芳华》创芒果剧集首部集均播放量突破4000万纪录
?️ 短剧战略升级，打造“热点剧场”，2024年上线微短剧340部
? 创新“超级合伙人”制度，与华策影视、中国移动等深度合作
3️⃣ 会员业务增长
? 有效会员数从2020年3613万增至2024年7331万，实现翻倍
? 会员收入从32.6亿元提升至51.5亿元，复合增长率达12.1%
? 多层级会员体系逐步完善，SVIP、全屏会员等差异化定价
? 与淘宝88VIP合作，成为其首个阿里生态外的视频权益伙伴
4️⃣ 广告业务创新
? 首创硬广制播传一条龙服务，开启全域营销新模式
? 依托6.58亿粉丝基础，深度挖掘主持人/艺人商业价值
? 引入AIGC技术优化广告产品，提升投放精准度和创意表现
? 广告收入触底回升，2025年Q3实现增长拐点
5️⃣ 技术赋能与出海
? 自研“芒果大模型”，AI技术全面融入内容生态
? 芒果TV国际版APP覆盖全球195个国家，累计下载量2.95亿次
? 《乘风破浪的姐姐》越南版全平台播放量超200亿次
? 出海收入从2023年6200万元增长至2024年1.41亿元
6️⃣ 政策红利与行业机遇
? “广电21条”取消电视剧集数上限，优化审查流程
? 监管逐步放松，行业回归高质量发展
? 取消40集上限，为重大历史题材作品提供更好展现空间
? 鼓励季播剧、支持超高清技术开发应用
#芒果超媒 #芒果TV #乘风破浪的姐姐 #声生不息 #国色芳华 #小芒电商 #OTT牌照 #微短剧 #内容生态 #长视频平台
标题：芒果超媒-内容王者乘风起航，会员广告收复失地
出品方：西南证券
页数：43页
报告编号：Z2456
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二、报告主要内容
1️⃣ 平台优势与业务布局
? 国有控股长视频平台，拥有OTT与IPTV双牌照稀缺资源
? 芒果TV互联网视频业务为核心，2025H1营收占比达81.9%
? 综艺领域头部地位稳固，2024年网络综艺霸屏榜TOP20中贡献总有效播放量40.8%
? 小芒电商2024年GMV达161亿元，2025H1首次实现半年度盈利
2️⃣ 内容生态建设
? 综艺N代持续爆发，《声生不息》系列累计播放量突破110亿
? 长剧表现亮眼，《国色芳华》创芒果剧集首部集均播放量突破4000万纪录
?️ 短剧战略升级，打造“热点剧场”，2024年上线微短剧340部
? 创新“超级合伙人”制度，与华策影视、中国移动等深度合作
3️⃣ 会员业务增长
? 有效会员数从2020年3613万增至2024年7331万，实现翻倍
? 会员收入从32.6亿元提升至51.5亿元，复合增长率达12.1%
? 多层级会员体系逐步完善，SVIP、全屏会员等差异化定价
? 与淘宝88VIP合作，成为其首个阿里生态外的视频权益伙伴
4️⃣ 广告业务创新
? 首创硬广制播传一条龙服务，开启全域营销新模式
? 依托6.58亿粉丝基础，深度挖掘主持人/艺人商业价值
? 引入AIGC技术优化广告产品，提升投放精准度和创意表现
? 广告收入触底回升，2025年Q3实现增长拐点
5️⃣ 技术赋能与出海
? 自研“芒果大模型”，AI技术全面融入内容生态
? 芒果TV国际版APP覆盖全球195个国家，累计下载量2.95亿次
? 《乘风破浪的姐姐》越南版全平台播放量超200亿次
? 出海收入从2023年6200万元增长至2024年1.41亿元
6️⃣ 政策红利与行业机遇
? “广电21条”取消电视剧集数上限，优化审查流程
? 监管逐步放松，行业回归高质量发展
? 取消40集上限，为重大历史题材作品提供更好展现空间
? 鼓励季播剧、支持超高清技术开发应用
#芒果超媒 #芒果TV #乘风破浪的姐姐 #声生不息 #国色芳华 #小芒电商 #OTT牌照 #微短剧 #内容生态 #长视频平台
