东方财富发布24年三季报，报告中显示三季度营收下滑了13.96%（图1），利润微增0.086%（图2）。九月末以来，东方财富的股价最高29元，和最低点相比接近翻了三倍。而营收出现了不小的下滑，利润几乎也没增长，后续还能行吗？今天我就来为大家解读一下。
首先我们要知道券商的主要业务收入分成几大块。1交易佣金（就是你每次买卖股票时会被收取的手续费）。2基金代销佣金（就是你买基金时被收取的手续费）。3自营盘业务（可以理解为券商自己也炒股，也会盈亏）。4承销保荐业务（就是ipo，靠资源吃饭的业务，比如掌握大量资源的中信证券）。 剩下还有比如投研业务（国内的投研实力很差，忽略不计），融资融券业务（占比很小，忽略不计）等。
而其中最最重要的就是我写的前三条业务。而这些业务都与牛市正相关。1交易佣金，牛市的成交量一定远高于熊市，那佣金就能收多点很好理解。2基金代销，牛市大家买基金的意愿也会高涨（刚过去的21年牛市大家应该记忆犹新），那佣金就能多收点。3自营盘业务，牛市很多股票都会涨，那券商自己买的股票也容易涨带来收益。这就是我一直强调的，买股票就是买这家公司的一部分，你得了解这个生意啊。
理解了这些后，我们可以看一下图7，这次的牛市是从9月30日开始放量的，而三季报包括的是7-9月的业绩，这段时间牛市还没启动，处于熊市最底部，那东方财富营收下滑再正常不过了。而且最恐怖的是东方财富的利润竟然还能微增。说明管理团队非常厉害，通过降本增效，优化自营盘，抢别的券商生意等在最差的时候居然保持住了利润。我们可以对比下图3-6。我们可以看到从22年熊市开始东方财富的利润几乎没怎么下降。而我随便打开了海通，天风，国海证券的财务数据一看，这些券商的利润要不然就是脚踝斩，甚至都开始亏损了。这进一步印证了东方财富的恐怖竞争力。
其实我为了调研东方财富还特意在他们家开了户。我半夜十二点半开的户，立马业务员就打电话过来确认，一天就完成开户。注意，这是在大约六七月份的时候，还没有国庆的24*7。对比中信证券麻烦的要命，还说要三个工作日给答复。包括在操作界面，使用便利等方面，相信大家都能感受到东方财富的优势，如果对比过的话。
所以一个消息出来对于不同的人会有截然相反的理解。炒股其实就是认知变现。要独立思考不要听风就是雨。
让我们四季度见！
首先我们要知道券商的主要业务收入分成几大块。1交易佣金（就是你每次买卖股票时会被收取的手续费）。2基金代销佣金（就是你买基金时被收取的手续费）。3自营盘业务（可以理解为券商自己也炒股，也会盈亏）。4承销保荐业务（就是ipo，靠资源吃饭的业务，比如掌握大量资源的中信证券）。 剩下还有比如投研业务（国内的投研实力很差，忽略不计），融资融券业务（占比很小，忽略不计）等。
而其中最最重要的就是我写的前三条业务。而这些业务都与牛市正相关。1交易佣金，牛市的成交量一定远高于熊市，那佣金就能收多点很好理解。2基金代销，牛市大家买基金的意愿也会高涨（刚过去的21年牛市大家应该记忆犹新），那佣金就能多收点。3自营盘业务，牛市很多股票都会涨，那券商自己买的股票也容易涨带来收益。这就是我一直强调的，买股票就是买这家公司的一部分，你得了解这个生意啊。
理解了这些后，我们可以看一下图7，这次的牛市是从9月30日开始放量的，而三季报包括的是7-9月的业绩，这段时间牛市还没启动，处于熊市最底部，那东方财富营收下滑再正常不过了。而且最恐怖的是东方财富的利润竟然还能微增。说明管理团队非常厉害，通过降本增效，优化自营盘，抢别的券商生意等在最差的时候居然保持住了利润。我们可以对比下图3-6。我们可以看到从22年熊市开始东方财富的利润几乎没怎么下降。而我随便打开了海通，天风，国海证券的财务数据一看，这些券商的利润要不然就是脚踝斩，甚至都开始亏损了。这进一步印证了东方财富的恐怖竞争力。
其实我为了调研东方财富还特意在他们家开了户。我半夜十二点半开的户，立马业务员就打电话过来确认，一天就完成开户。注意，这是在大约六七月份的时候，还没有国庆的24*7。对比中信证券麻烦的要命，还说要三个工作日给答复。包括在操作界面，使用便利等方面，相信大家都能感受到东方财富的优势，如果对比过的话。
所以一个消息出来对于不同的人会有截然相反的理解。炒股其实就是认知变现。要独立思考不要听风就是雨。
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