反内卷效果如何？光伏设备三季度业绩对比
——“谁无暴风劲雨时，守得云开见月明”
2025年三季度季报出完了。
花了点时间整理了一下光伏设备的数据。
从收入绝对值上看，阳光、通威，隆基排前三。收入增速上，收入绝对值排前十的里面阳光电源增速第一，横店东磁增速第二，捷佳伟创增速第三。
归母扣非净利润上看绝对值前三为阳光电源，捷佳伟创，横店东磁。绝对值前十里增速前四为横店东磁、阳光电源、锦浪科技、捷佳伟创。其他六名均为同比下降。亏损金额大于30亿元的有TCL中环、通威、晶科、隆基、天合、晶澳。从亏损的企业看内卷非常残酷，即便隆基这类上下游纵向一体化公司也亏损，意味着主价值链亏损。
阳光电源主要受益于储能爆发以及海外占比提升。2025年前三季度，阳光电源储能系统发货同比增长70%，海外发货占比从63%提升至83%，毛利率稳定在34%左右，显著高于国内。
锦浪科技主要受益于储能逆变器业务及海外业务。
捷佳伟创作为光伏卖铲人，是TOPCon电池设备的主要供应商，市占率超50%，深度受益于PERC向TOPCon的技术迭代。受益于前期扩产订单的滞后验收，仍能保持盈利。
这里出现了一个之前没太关注的公司横店东磁。之前只知道是个搞稀土磁材的公司，没想到还搞光伏，收入挤入前十，利润挤入前三。海外产能印尼基地成为出口欧美市场的重要跳板，规避贸易壁垒，获取高溢价订单。锂电业务聚焦电动两轮车、电动工具等小动力市场，避开动力电池内卷。#光伏行业发展 #光伏设备 #光伏
——“谁无暴风劲雨时，守得云开见月明”
2025年三季度季报出完了。
花了点时间整理了一下光伏设备的数据。
从收入绝对值上看，阳光、通威，隆基排前三。收入增速上，收入绝对值排前十的里面阳光电源增速第一，横店东磁增速第二，捷佳伟创增速第三。
归母扣非净利润上看绝对值前三为阳光电源，捷佳伟创，横店东磁。绝对值前十里增速前四为横店东磁、阳光电源、锦浪科技、捷佳伟创。其他六名均为同比下降。亏损金额大于30亿元的有TCL中环、通威、晶科、隆基、天合、晶澳。从亏损的企业看内卷非常残酷，即便隆基这类上下游纵向一体化公司也亏损，意味着主价值链亏损。
阳光电源主要受益于储能爆发以及海外占比提升。2025年前三季度，阳光电源储能系统发货同比增长70%，海外发货占比从63%提升至83%，毛利率稳定在34%左右，显著高于国内。
锦浪科技主要受益于储能逆变器业务及海外业务。
捷佳伟创作为光伏卖铲人，是TOPCon电池设备的主要供应商，市占率超50%，深度受益于PERC向TOPCon的技术迭代。受益于前期扩产订单的滞后验收，仍能保持盈利。
这里出现了一个之前没太关注的公司横店东磁。之前只知道是个搞稀土磁材的公司，没想到还搞光伏，收入挤入前十，利润挤入前三。海外产能印尼基地成为出口欧美市场的重要跳板，规避贸易壁垒，获取高溢价订单。锂电业务聚焦电动两轮车、电动工具等小动力市场，避开动力电池内卷。#光伏行业发展 #光伏设备 #光伏
